目标日期基金在美国受欢迎的程度远远高于目标风险基金，而这与两者之间的业绩表现差异有关吗？下面我们通过两者的业绩比较来说明。

图表1展示的是各类目标风险基金与目标日期基金最近5年平均股票配比。从图中可以看出，70%至85%股票基金与目标日期2035基金的股票配比相近，50%至70%股票基金与目标日期2025基金的股票配比相近，因此它们之间的业绩可比性较高。通过比较这两组基金的业绩可以发现，如图表2所示，股票配比相近的目标风险和目标日期基金之间的业绩不存在明显差异。显然，业绩差异并不是目标日期基金受到青睐的关键因素。

选择养老目标基金需匹配合适的退休日期

与自身的风险承受能力

从首批获批的养老目标基金看，投资策略包括目标日期型与目标风险型，且以前者居多。目标日期基金的退休日期基本在2035年和2040年，这一类基金从投资起点来看风险收益特征比较稳健，而目标风险基金主要以稳健或平衡为主，两者共同体现了产品推出初期稳健投资的初衷。

投资者应该如何选择养老目标基金？笔者认为，以下方法可供参考。首先，养老目标基金仍属于基金投资范畴，FOF投资在要求专业化资产配置能力的同时，也需要依托整个投研平台的实力，比拼的也是整个投研平台的综合实力。因此，在缺乏FOF业绩支撑的背景下，投资者不妨选择投资管理能力较强的基金公司。其次，养老目标基金也需要遵循适当性原则，投资者的风险承受能力需要与产品的退休日期或是目标风险相匹配。再次，养老目标基金是投资者为退休而安排的一项投资计划，我们需要养成纪律性的投资习惯，定期定额为自身的养老金账户逐步积累财富。最后，当前权益市场相对处于低位，股票与债券市场都具备较好的长期配置价值，也是养老目标基金良好的建仓窗口。

综上所述，个人养老金第三支柱的建设势在必行，而养老目标基金将以监管最为完善、投资运作更为规范、信息披露更加高效透明的一种产品形式引领大类资产配置的新时代，助力我们实现稳健收益的养老目标。