出资金流入创业板规模稍大，就能推动上涨。而且据我所知，截至4月初，一半以上的公募基金都在布局创业板。险资由于风控限制，主流方式是申购创业板指数基金，我们也看到近期创业板ETF份额持续扩充。

此外，外围环境也有利于创业板的反弹。今年以来IPO速度骤降，近期独角兽和CDR政策落地，刺激了短期市场情绪，创业板很可能有一轮周期在半年左右的反弹，但问题在于，目前创业板估值已然不便宜，反弹后很可能重归一地鸡毛。

目前A股存量博弈的格局并未改变，蓝筹白马由于去年涨幅过大、筹码过重，当创业板出现机会后，有资金弃主板转创业板，就有了近期风格的转变。当下已有卖方研究员在推创业板个股时，看好未来业绩到2020年。这一幕与2014-2015年市场炒作创业板的逻辑何其相似，当时有不少人喊话“以PE的心态做创业板”。

当下的创业板位置比较尴尬。从估值的角度，我还是维持反弹的预判。3月份创业板指数已经上涨9%，4月份如果继续上涨，5月的风险就会非常大。如果4月份回调到位，后面还能反弹几个月。我认为，当创业板反弹到尾声之时，也是主板再次上行的时候，这个时间节点大概率在下半年。

坦白讲，这一波成长股行情我有些踏空。主要是3月23日创业板大跌当天，由于出差在外没有及时补仓，后来有些被动。由于前期反弹太快，一些优质创业板公司股价已上涨50%，即便此时加仓，也是基于交易逻辑。