2018年4月27日，历经五个多月的征求意见和反复讨论，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资管新规》)正式发布。

摩根士丹利华鑫基金表示，短期来看，靴子落地，放松迹象明显，监管担忧有所缓和，货币政策有望维持资金面的稳定。正式稿相较于五个月前的征求意见稿存在明显的放松迹象，比如过渡期延长到2020年底、在过渡期可以发行老产品对接、允许符合条件的金融资产以摊余成本计量等均好于市场预期，同时，货币政策有望在稳健中性基础上进一步配合新规落地，监管对于市场的冲击整体而言更加平缓。

长期来看，银行理财等泛资管行业快速扩张的阶段已经结束，行业发展更加规范，债市走向更取决于基本面和货币政策取向。

一方面，新规对非标资产定义更加明确，非标资产受限有利于增加存续产品对标债的需求，同时，非标等融资渠道收窄对经济的负反馈或在基本面层面利好债市；

另一方面，受净值化趋势及打破刚兑的影响，银行理财维持和扩张规模的压力增大，信用债可能受到一定冲击，伴随着委外赎回压力增大，委外模式可能出现新变化。