10月16日，深圳一位公募权益基金总监向记者感叹，“A股市场习惯了短期效应，很多投资者不会去考虑回撤的问题，可能某只基金一年涨了100%他们就觉得特别厉害，但如果有一只基金每年只涨10几个点投资者可能根本关注不到，这是公募行业一直以来的无解命题。能够在10年这样的时间维度脱颖而出的，背后必然经历了许多努力。因为哪怕某个环节出了错，即便连续9年回报第一的基金都可能在第10年被超过，所以我个人特别佩服那些能够长期把业绩做好的人。投资真的是日复一日焦虑的过程，即便前面做得好，每一步仍需如履薄冰。”

主动权益基金发展之困

而探寻众多牛基的背后，主动权益基金整体发展缓慢是无法回避的问题。

由于市场震荡和自身制度等原因，在公募行业受货基推动整体规模突破11万亿之际，主动权益型产品的规模却陷入缩水的尴尬。在今年上半年，股票型和混合型基金的规模就连遭重创，尤其股票型基金更是成为规模下降的重灾区。

10月16日，北京一位基金研究人士分析指出，“主动偏股权益基金的式微却是显而易见的，许多曾经上百亿的偏股基金，规模早就已经腰斩或缩水严重，这些并非个案，背后反映的是整个公募行业权益产品发展陷入困境的现实。”

截至今年8月末，公募基金资产规模达11.06万亿元，其中货币型基金规模为62979.59亿元，占比56.96%；混合型基金规模18635.89亿元，占比16.85%；股票型基金规模7374.75亿元，占比6.64%。

2012年末，公募基金总规模为2.87万亿元，其中股票型基金规模1.15万亿元，占比40.7%；混合型基金5646.17亿元，占比19.88%；货币基金规模5717.28亿元，占比19.92%。

事实上，公募主动权益产品发展缓慢的同时，公募基金持有A股市值占比逐年下降的问题也越发受到行业重视。据中国基金业协会日前公布的《中国证券投资基金业年报》数据，公募基金持有A股市值占比自2007年达到峰值的25.7%后，便逐年下降，2014年后公募基金持股占比就再没超过5%。而有业内人士估算，目前公募基金持股占比仅在4%左右。

出路何在？有业内人士认为，主动权益型产品增速缓慢的主要原因，在于公募基金追求相对收益的行业定位与投资者偏好确定性收益的投资需求相背离，而解决这种矛盾显然充满阻碍。

乐观的是，随着A股纳入MSCI指数、更多海外机构投资者进入等变化的发生，A股市场正逐渐发生改变，“持续获得明显超额收益”有望成为越来越受欢迎的投资方式。