近日，支付宝旗下的余额宝开始“限购”，一时间引起了多方关注。

今年上半年以来，天弘余额宝举动频繁，个人持仓额度连续下调，从最初的100万元上限降低至10万元，这究竟在释放怎样的信号？各方有其不同的见解。

但余额宝限购的背后，却有着不容争议的事实：即5万亿的货币基金将难逃“最强监管政策”。

根据中国基金业协会数据显示，截至2017年6月30日，325只货币基金累计资产净值为51056.69亿元，占10万亿公募资产的比重逾50%。

而快速发展的货币基金正在为金融风险埋下隐患，因此，接下来一场大规模的监管潮席卷货币基金行业将是大概率事件，而余额宝等各类“宝宝们”继续呈收紧态势恐怕也是板上钉钉的事。

余额宝限购的背后

实际上，早在今年3月份，证监会就发布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》，拟加强货币市场流动性的管理规定。

余额宝首当其冲，而在8月14日，余额宝宣布再度将个人交易账户持有额度上限调整为10万元，也被业内认为是为潜在的后续新规作出的应对之策。

易观金融行业资深分析师李子川在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，与其说是加强监管，不如说是“一视同仁”的调和，用户在银行购买理财产品一般有起投金额限制，同时第一次购买需要到柜面做风险测评，这样做的目的当然是好的，避免投资者购买超过其风险承受能力的产品。在银监会的硬性规定下，有些银行被束缚；而这次余额宝降额，从市场竞争公平性来看，也让各方分歧点得到缓和。

与此同时，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《中国产经新闻》记者采访时认为，余额宝的上限下调至10万元，主要出于以下两方面考虑。

董登新认为，首先，设定10万元的上限是余额宝的本色和特色，以这个标签区别于其他“宝宝们”，这是一个重要举措，余额宝的余额两个字就是对支付宝余额的理财，有支付宝才让余额宝有了理财功能，这是别的“宝宝”比不了的，这也是“净化”产品的重要举措，将是有别于其他宝宝们的重要标签。

从10万元的上限规定来看，董登新认为，这表明了余额宝的理念和态度仍然是支付宝的延伸产品，主要强调了消费者为中小企业。余额宝是在支付宝的基础之上发展起来的，而支付宝是专门服务于网购消费者的，所以支付宝在支付这一主要功能上面顺势做理财，而余额宝也主要服务于网购消费者和网上中小企业商家以及厂家，它不能偏离这个特色，所以“10万元”的上限是有特殊意义的。

“第二个方面则是监管层会更乐于接受余额宝等货币基金主动下调上限。”董登新坦言。

货币基金的隐忧

货币基金或许正在不断成为公募基金中一股不容忽视的力量。

根据中国基金业协会数据显示，截至2017年6月30日，325只货币基金累计资产净值为51056.69亿元，占10万亿公募资产的比重逾50%。5.1万亿的体量相较3月末40314.22亿元的资产净值，一个季度资产净值增长逾万亿，增幅26.6%。若与1月份36053.04亿元的低点做比较，5个月间货币基金资产净值增长了41.6%，增幅超过四成。