很短的时间内，连续出现两个公募基金发行失败的案例，是19年来未曾出现的情况。

先是4月29日嘉合基金旗下的某个产品因发行不成功宣布退款；之后是6月9日诺德基金的某个产品发布公告，称基金合同无法生效。“诺德是小公司，发展很多年一直规模做不大，现在终于成网红了。”来自北京一家基金评级机构的负责人对时代周报

某股份制银行广州分行中层干部王明，已经连续几周没能在9点前下班，周六、周日也要连续加班，“没办法，又到了季末，要应付央行的MPA考核。”他对时代周报记者说，他对资金紧张有最直观的感受，“央行MPA考核”“窗口指导”，都是央行控制银行放贷冲动的较强手段。

此前，王明所在的银行源源不断地把资金交给公募基金去投资，即委外定制基金，但现在却玩不转了。一方面，资金端被收紧，另一方面，证监会在3月17日发布《机构监管情况通报》，严厉否定公募基金沦为银行通道的行为。

根据要求，如果基金产品单一客户持有占比超过50%，就必须采取“发起式”，要求公募基金公司用自己的钱出资1000万元，这让很多公募基金望而却步，甚至由于不愿出资，而不得不忍痛停掉许多产品。

除此之外，公募基金也迎来了监管层的一系列新的规定，其中包括7月1日将开始实施的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，以及《养老型公开募集证券投资基金指引》等。

来自万德提供的数据显示，自2017年2月起到5月，全市场新成立基金发行份额逐月下降，从1702亿份下降到154亿份；其中，股票型基金发行份额，从41亿份下降到28亿份，混合型基金从389亿份下降到51亿份。

7月1日新规实施

在2017年2-5月发行的新基金中，债券型基金下降得更加厉害，从1145亿份下降到48亿份。

公募基金根据投资方向的不同，分为股票型、混合型、债券型、货币市场型。股票型、债券型，顾名思义就是把大部分仓位投资到股票和债券的基金，混合型指的是投资股票、债券等多产品组合的基金，货币基金则是指购买短期货币工具如国库券、商业票据等产品的基金，风险较低。

债券型基金规模在2015年股灾前后一度获得井喷式发展。万德数据显示，资产净值从2014年3500亿元左右上升到目前的2万亿元左右，其规模比例也从占全部公募基金的7.8%上升到22%。

除了宏观因素，“我国债券基金增长，也跟银行委外有关，但由于政策、宏观形势变化，债券基金今明两年也会减少一些，”济安金信基金评价中心主任王群航对时代周报

但是，虽然债券型基金景气度短期下滑，却似乎依然比股票型基金、混合型基金情况好。据中国证券投资基金业协会的数据，股灾之前，股票型基金净值为1万亿元左右。2014年10月股票型基金净值为1万亿元，2013年4月为1.13万亿元，在2015年6月达到最高，当月净值为2万亿元。

股灾之后，迅速跌落，至今没能恢复到股灾前。在2015年10月，股票型基金净值为6331亿元，2016年8月，依然徘徊在6804亿元，到了2017年4月，依然没有太大起色，为7284亿元。

同样与股市相关联的混合型基金，在2015年6月17日资产净值为2.28万亿元，到了2016年6月17日跌落到2万亿元，而在2017年6月17日资产净值为2.19万亿元。其规模比例也从占全部公募基金的27.35%下降到23.88%。