FOF指引征求意见稿下发已两月有余，各大基金公司也在摩拳擦掌布局首只公募FOF，北京商报记者调查发现，公开表示已经筹备FOF产品的基金公司中，多数选择了以做内部FOF为主，然而基金公司的这种选择也受到了部分市场人士的质疑，认为内部FOF发展前景不佳。然而，对于缺乏全市场基金研究人才、在同业间尽调困难的基金公司来说，做外部FOF也不是一件易事，而知名度不高、投研能力不足的小公司更是只能喝汤，在公募FOF指引落地预期加快之际，依然存在上述难点待解。

基金公司争先抢筹

市场期盼已久的公募FOF指引落地预期加快，日前，有从业人士透露，FOF指引或将在两周内出台，公募FOF业务开闸已进入读秒期。北京商报记者了解到，目前市场上已有超20家基金公司表示已在紧锣密鼓地筹备首只产品过程中，记者发现，对于FOF产品的定位和研究类型，基金公司更偏好做内部FOF。

在投研团队方面，多家基金公司都拿出王牌经理坐阵团队负责人。据悉，广发基金FOF投研团队负责人为王颂，拥有18年的证券从业经历。

上投摩根基金公司目前可以确认的团队负责人，是由具备22年从业经历的资深人士担任，而FOF团队则是在公司原来投资组合管理部基础上加以组建。景顺长城FOF团队负责人，由一位具备六年海外FOF经验的资深人士担任，投研团队主要是由专户、量化及香港团队组成。

海富通基金则任用量化投资部总监杜晓海担任团队负责人，而团队主要是以多策略投资部为基础组建。富国基金团队负责人为战略与产品部基金研究总监陈曙亮，并以投研团队为基础构建FOF团队。

值得一提的是，在产品的设计方面，内部FOF因其运作简便、便于风控、易于调研等因素受到多家基金公司的偏好。其中上投摩根就表示在产品定位方面更倾向于以内部基金组合为主的方案。博时基金也表示，未来会主要投资内部的多策略基金，辅之以内部基金评价系统筛选出的外部优质股债基金。与博时基金与上投摩根持相同态度的还有银华基金、天弘基金和富国基金等。

事实上，所谓内部FOF是基金公司以自己旗下的产品为标的发行的FOF。外部FOF，顾名思义，是以其他基金公司产品为标的发行的FOF基金产品。内外兼顾FOF，是指在全市场范围内以所有基金产品为标的发行的FOF基金产品。

内部FOF前景受质疑

不过，对于目前基金公司更偏好做内部FOF为主的现象，部分市场专家却对内部FOF发展前景感到担忧和质疑，认为内部FOF产品组合范畴相对局限和单一，且容易被质疑“涉嫌利益输送”。

济安金信评价中心主任王群航就指出，内部FOF难有大作为，主要是因为目前市场上产品业绩好、数量多的基金公司少之又少，导致组合基金能够选择的原料不足。其次，从全市场绩效和公司绩效这两个方面来看，市场上存在的业绩不好的基金公司做内部FOF只会使业绩更差。 此外，内部FOF容易存在被公司利益输送的嫌疑，无法有效保证公平性。

格上理财研究员杨晓晴也指出，内部FOF可能存在无法保证投资的公平性，监管方需对基金的投资范围和风控加强规范和监控，而且针对基金公司信息披露的及时性和准确性，监管部门还需要进一步加强和落实，以平衡FOF投资者与普通基金持有人的利益。