2015年6月12日上证指数创出5178 点高点后，因受场内外清理配资影响，上证综指在两个多月的时间之内下挫了45%。在股市大跌之前，分级基金在众多投资者热烈追捧下形成非理性繁荣，份额高速增长，成交量不断放大。基金业协会会长洪磊近期也表态，未来监管方面将不再批复分级基金产品。事实上，从去年8月开始，分级基金就已被证监会暂缓审批，当时待批的近200只分级基金至今无一获得批准，分级基金进入存量阶段。

申万菱信基金投资经理刘敦分析，之前分级B引起分歧较大的特征是：在分级基金接近并最终下折的过程中，分级B的交易价格呈现断崖式的损失，分级B的投资者蒙受巨大的损失。

王群航认为，分级B份额的下折机制没有损害投资者利益。的确是有很多投资者在B份额的下折过程中损失惨重，但是，上、下折机制是在分级基金成立之时就明明白白地写在相关法定信息披露文件中的，一些投资者之所以会在下折的过程中亏损，或者是由于不了解下折机制，或者是由于其本来就想博一把。基础市场行情涨跌的常态，只不过是在分级基金中被放大、被加了杠杆，而且还是可变杠杆。

投资者的风险投资教育被认为是分级监管的痛点之一。多家基金公司对时代周报记者表示，他们做的已经很多了，但也无法避免一些完全不懂分级基金运作模式的投资者。

“我们有专门说分级基金的图书，微信公众号中也会普及分级基金的基础知识，还专门开了投资者教育的专线，并且为了让投资者更容易明白，还出了视频和图解。可以说，在投资者教育上，我们已经尽可能地做了。”深圳一家基金公司员工对时代周报记者说，分级基金引发的诸多与投资者之间的矛盾需要用知识的门槛去解决，比如买之前需要通过一项专门的考试，而不是仅仅通过风险测评。“现在的投资者很聪明，有些投资者没有通过风险测评，会再做几遍，直到通过。可是这些投资者其实是不懂其中的原理的，而不懂就一定会亏钱。甚至有的投资者在公司发出下折预警后，还会买入。有时候，真的恨不得直接按住投资者的手，求他不要申购。”

不过，该基金公司员工认为，分级基金是有自己的生命力的，打开了场内投资者对公募基金全新认识的大门。“以前投股票的人看不上公募，认为公募的业绩还跑不过自己投股票，然而分级基金却对这些投资者产生了吸引力。现在的100多只分级基金是非常珍贵的杠杆品种，现在其他的杠杆品种已经被消灭得差不多了，没有什么可以加杠杆的工具了，而对于小投资者来讲，融资融券门槛太高，或者不是想要的品种。”

5月18日，金鹰基金管理公司发布公告，提议将“金鹰中证500指数分级证券投资基金”转型为“金鹰量化精选股票型证券投资基金（LOF）”，分级基金转型成为现实。而另一方面，全市场有超一半的公司没有发行或不再管理分级基金，其中有不止一家公司是认为专业化的资产管理机构不应该发行此类产品。

不过，多位业内人士均对时代周报记者表示，不能完全否定分级基金。王群航说，分级基金是当年中国基金市场的一个重大创新，这是不可否认的，而且当年，为了寻找到合适的分级基金产品类型，从基金公司到监管层，很多人进行了大量努力，对多种方案进行梳理、测试、论证。 “本轮行情中，分级基金的风险大爆发，根本原因在于基础市场行情的下跌，基础市场的情况发生了变化导致一些问题逐渐暴露出来，且一直没有找到有效的解决办法，更为重要的是分级基金的某些缺点特别突出。”