“投资商品期货合约是直接参与商品价格交易的简便投资工具，但对于大多数投资者而言，商品期货合约采用保证金交易方式、期货合约有到期日等特点，其投资与股票投资有较大差异，简单持有的策略并不适合商品期货市场。”华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军表示，如此一来，有必要推出商品基金，以满足投资者参与商品市场的需求，通过投资商品基金的方式实现投资目标。

柳军指出，长期以来，商品价格与股票、债券等证券价格之间的相关系数较低。随着大类资产配置的投资理念在国内深入人心，不同于传统投资工具的新型风险收益特征的商品基金将逐渐成为广大投资者特别是机构投资者的重要资产配置工具。此外，从经济运行周期和投资时钟的内在逻辑而言，商品基金在国内的大类资产中尚属于空白领域。

同时，在不少基金经理看来，FOF的兴起也将为包括商品ETF在内的ETF产品带来资金。国泰基金ETF基金经理艾小军表示，ETF基金交易成本低、跟踪误差小、流动性好，投资者可以采用类似股票买卖的方式进行投资。作为一种工具型产品，可以说ETF是FOF必备的配套工具。恰逢国内FOF新规起航之际，未来借FOF东风，ETF基金将进入高速发展期并成为公募布局的主流产品之一。

改善期市投资者结构

中国是一个大宗商品产业链相对完善的国家，不论是农产品、原油、工业金属等，还是贵金属，几乎所有品种都具有完整产业链和巨大的供给和需求量。从商品的最初级形态到后续的加工、贸易等，每个环节都存在巨大的交易和避险需求。

柳军认为，商品基金为参与现货、期货交易的实体企业和个人提供了风险管理的工具，将进一步完善商品期货市场的价格发现和风险管理功能。

中国商品期货市场发展已相对成熟，商品期货品种数量不断增多，投资者结构不断优化，交易日益活跃，为商品期货的金融化创造有利条件。截至7月，国内三大商品交易所的上市合约持仓市值（按双边持仓计算）超过1万亿元，市场容量巨大。

对于公募基金扎堆申报商品基金，有市场人士担忧国内期货市场能否承接。对此，业内人士表示，期货市场是个双向的市场，新入资金增加了市场深度、广度，有利于实体企业入市套保，商品基金入市不会造成期市剧烈波动。

业内人士表示，商品基金打通了证券与商品两个市场，丰富了投资产品和避险工具，满足了投资者抵御通货膨胀风险、资产配置多样化等需求；可以引入机构投资者参与商品期货市场投资，改善商品期货市场投资者结构；可以提高商品期货市场的流动性，有利于增强金融中介机构服务投资者和实体经济的能力。