震荡博弈仍是目前市场主导，本期重点推荐稳健型产品以适应短期市场环境，且从中长期来看，稳健型产品可作为组合的核心配置。在具体的产品上，除了从基金业绩角度关注其风险收益配比、震荡市场环境中的操作效果等，从投资风格的角度，可从盈利、估值角度出发，重点关注消费蓝筹或者价值风格显著的产品。本期推荐中欧价值发现、富国天成(100029)、国泰聚信价值和广发稳健(270002)基金，供投资者参考。

中欧价值发现

投资要点

中欧价值发现基金属于股票型基金，设立于2009年7月24日。在投资理念上以价值投资为主导，投资于估值较低、基本面好的股票，并寻找价格较低的时机介入中长线持有，落实到基金业绩上也取得了较好的投资效果。

价值投资主导：中欧价值发现在投资理念上以价值投资为主导，精选优质公司。以价值投资为主要策略的基金，一般投资于估值较低、基本面好的股票，并且寻找价格较低的时机介入，中长线持有。从基金投资组合来看，中欧价值发现基金重仓股平均市盈率明显处于同业较低水平，较低的持股平均市盈率、较高的重仓股留存度，体现出基金经理精选估值安全边际高的个股进行中长期投资的特征。

精选个股贡献突出：中欧价值发现的基金经理为曹名长，作为具有超过10年公募投资管理经验的基金经理，也是目前行业内少有的践行价值投资理念的基金经理。价值投资理念对基金的选股能力也提出更高的要求，能否在中长期投资过程中分享个股的成长性直接影响到基金收益。

价值投资理念取得良好投资效果：落实到基金业绩上，价值投资理念也体现出其较好的投资效果。中欧价值自2009年成立以来年化回报接近12%，且从各个年度来看基金具有较好的业绩持续性，2013年、2014年和2015年的管理业绩分别为11.75%、28.66%和49.02%。在今年以来弱势震荡的市场环境中，中欧价值发现基金的价值投资理念以及良好的选股能力体现出明显的优势。

富国天成

投资要点

富国天成红利(100029)灵活配置混合型基金（以下简称“富国天成”）设立于2008年5月28日，主要投资于红利型股票与稳健成长型股票，兼顾红利收益与资本增值，具备良好的选股能力，对于结构化市场行情有更好地把握。

阶段业绩稳定，中长期表现突出：富国天成2008年5月成立以来8年多的时间里，无论是完整的年度还是各阶段业绩表现均较为稳定，今年以来弱势震荡的市场环境中基金同样较好地控制了风险。各阶段良好的业绩也使得富国天成基金中长期业绩表现突出，基金自成立以来净值增长超过160%，年化收益13%。

股票仓位控制中等水平：按照契约规定，富国天成基金的股票投资范围为30%-80%，从实际投资操作及各个季度末仓位可以看出，其各季度股票仓位基本保持在同业中等水平，稳定在70%左右，同时债券资产配置比例在15%附近。相对稳健的操作也体现在基金较强的风险控制效果上，其业绩波动相对同业较小，平稳而又良好的管理业绩也使得基金风险调整后收益突出。

均衡配置，适度灵活：基金行业配置及持股体现出“低估值+成长股”的均衡配置风格。从持股集中度来看，基金无论是前三大行业集中度，还是前十大重仓股集中度均低于同业平均水平。从历史业绩来看，震荡市中富国天成基金的配置能力更加出色，选股是基金业绩增长的主要来源。