短期市场阴晴变化 让人捉摸不定

　　近10余个交易日，上证指数始终在以2300点为中轴的2%区间内波动，沪市成交量徘徊于550亿—770亿之间的较低量能级别，短期市场方向如同入梅后天气，阴晴变化让人捉摸不定。

　　由于市场始终处于存量资金博弈的格局，A股只能在不断分化与资金腾挪间辗转向前。房地产是今年走势最为强劲的行业，当销量回升、行业风险在资金加速回笼后有所缓解等现象被市场普遍认知后，地产股的机会或许正在消失或走向平淡。当投资者在憧憬证券行业创新带给券商股更大溢价机会时，又不得不面对并无太大起色的券商半年报；当白酒板块股价高处不胜寒的时候，人们又发现低迷已久且同属于消费范畴的医药行业有着相对较高的配置价值，于是资金在其中不断地进行切换，创造出每一个阶段的不同机会。而那些令人炫目的涨停游戏又带来极具诱惑力的赚钱效应，在这个貌似平淡的市场中资金辗转运行，市场心态则略显浮躁。以近期走强的医药行业为例，小市值医药股成为短期市场的明星，那些稳定增长及估值较低公司的走势则显得相对滞重。建议投资者继续关注或持有那些基本面更加稳健的医药类品种。在对短期强势股的把握中，勿忘对于风险、节奏及仓位的控制。此外，随着半年报披露时点的临近，投资者可以着手遴选那些能够抵御经济下滑、业绩逆势向上的优质企业。

　　从指数差异角度看，创业板指数较上证指数略强。从2010年底的历史高点调整逾18个月，创业板指数正慢慢步出长周期的下行通道。在资金增量乏力的情况下，小品种往往具有更强的活力，即便是权重行业，也是那些市值相对较小的公司容易占得先机。风格选择上，更倾向于小品种。虽然上证指数走势偏弱，但多个技术指标只在当前震荡过程中有轻度修复，急跌反而容易出现机会，短期市场难以改变反复且无方向的格局。当然，从中期角度判断，5月初以来的调整或是中期回升行情的一个落脚点，本轮调整所形成的低点不论其是否击穿2242点，都具备重要的技术意义。