市场若要扭转颓势 还需政策力量支持

　　上周沪指两度考验半年线的支撑，并且在短期K线形态上形成了两阴夹一阳的明显不利于多方的走势，疲弱的经济数据是造成过去一周市场下跌的祸首，海外市场的推动则是跌势的助推器。

　　经济数据方面，无论是进出口数据、固定资产投资数据还是社会消费品零售总额增长数据都显示出增速下滑的趋势，如果按照这种趋势延续下去，二季度GDP增速可能下滑到7.8-8%之间，而国家信息中心最新的预测认为二季度的GDP增速可能仅有7.5%，如此快速的增速回落趋势当然无法令人乐观。而且M1、M2数据也均在历史低点附近，表明总资金维持低度扩张趋势，4月份新增贷款数据也创出今年以来的新低，即使是在央行及时调低存准率0.5个百分点的情况下，也很难扭转颓势。这是影响市场走势的内部因素。

　　外部因素则持续已久，只是国内市场在政策推动下一度忽视海外市场表现。欧洲主要发达国家股市如英、法、德等于3月中旬便已见顶，至今跌幅普遍超过10%。随着希腊退出欧元区的讨论愈发激烈，全球股市开始一轮下跌走势，道指自5月初以来下跌7.4%，纳指自3月底以来跌幅超过10%。受其影响，亚太国家股市如日、韩也已连续下跌逾10%，香港恒指自5月初至今下跌11.4%。全球股市和大宗商品市场构筑中期顶部的趋势已接近成形，又一次全球资本市场风暴开始孕育，在这种情况下，中国股市要想独善其身，还需要更多的支持力量才行。

　　支持市场的力量无疑还是必将来自于政策，4月份的市场走势已经证明，即使在全球市场下跌的过程中，监管层对市场的强力支持政策依旧能够推动市场形成阶段性的行情。而且当前经济环境虽然仍旧较差，不过低迷的数据和悲观的预期已经暴露的比较充分，一旦政策力度足够扭转投资者预期的话，反而能够使市场形成构筑底部的机会。而且作为过去两个月以来表现最好的行业之一，券商正是在基本面上没有什么明显变化，但是受益政策刺激引发制度红利预期的主要品种。