凤凰财经讯 近期上证指数回到3000点附近，盘面显示，投资心态还处于非常谨慎的状态，这有利于回暖行情的延续。目前这个位置是5178点以来的中期下降压力线，有效突破就意味着5178点以来的调整结束，显然，这是一个重要的转折位置，无疑需要多次反复。影响市场情绪的负面因素逐一明朗，包括注册制、退市、战略新兴板、去杠杆和房地产泡沫等。

同时，宏观经济面的回暖信号或隐或现，像固定资产投资增速，自2012年以来首次出现企稳回升；CPI，一年半以来首次突破2%；最重要的是企业盈利出现正增长，1-2月份规模以上工业企业利润总额连续7个月下滑后同比增长4.8%。回到股市运行格局，关键要打破僵局，吸引大量增量资金加盟，最重要的还是市场自身形成赚钱效应，而这个赚钱效应就来自于领先股强势效应的有序复制扩散。

每日经济新闻相关分析认为，由以往情况看，A股确实比较容易在月末杀跌，但这又不很确定。一般来说，当央行注资赶不上市场所需，且股指恰好在技术面上有调整压力时，这样的杀跌更有可能发生。因此，接下来投资者可密切关注资金利率走向，当然也可直接观察央行如何操作。

如果市场资金面紧张，大盘本周内或有可能跌至2930点一带，这也是双底的颈线位；如果央行释资充分，这样的杀跌并不必然发生。在时间上，投资者可以本周三为限，因过了本周三，资金压力高峰期即过，届时大盘杀跌风险会小得多。

就操作而言，这两天投资者整体上宜谨慎，一般不可追高加仓，但逢低可考虑适度增持，且时间上越是靠近本周三尾盘，一般就越安全。当然，这里所谓的安全也是相对的，因本周五美国将公布非农数据。假如该数据极强，那么美联储4月加息概率又将增加，这种情况下，下周A股走势仍不会太好。

3000点拉锯 机构加仓减仓陷两难

上证综指3月21日站上3000点后，上攻乏力，最近五个交易日围绕3000点震荡。指数盘整的背后是公私募机构的两难处境。从公募基金角度看，目前的点位市场分歧较大，仓位较低的机构偏向看多，仓位较重的机构则趁反弹减仓；而私募普遍处于低仓位操作状态。同时，有数据显示，近期海外资金加仓A股的力度持续增大。

国泰君安证券策略分析师乔永远表示，增量资金悄然入场或临近，复苏迹象继续获得支持与验证，投资者可以拥抱受益于需求复苏验证的周期品种。

申万宏源策略团队认为，虽然当前市场并未摆脱存量博弈的格局，但其跟踪的股市货币流动速度近期明显上升，显示短期存量资金已“亢奋”起来，“游资乱战”可能是近期市场的主基调。

兴业证券王德伦策略团队也认为，短期经济基本面体现一定向好趋势，政策层面也体现出呵护资本市场的意识。在经济弱复苏而不是强复苏的背景下，建议投资者立足于打“游击战”，收获已有战果。

首先，从全球视角来看，申万宏源认为，美联储加息预期的缓解是全球风险偏好的核心驱动力，A股反弹是全球风险资产反弹的组成部分，短期美元指数“超跌”后的反弹值得警惕，A股短期反弹动能有所弱化。

其次，短期反弹已累积了较大浮盈。东吴证券表示，大盘持续走高，触发大量解套盘和获利盘。受之前市场情绪影响，资金无明显追涨意愿，预期大盘将围绕3000点进入震荡调整期。

但不容忽视的是，资金面也出现了一些有利因素，国泰君安乔永远策略团队认为，此次一线城市房市的政策调控力度超出市场预期，一线城市房市吸金效应的放缓或将使股市重回部分资金视野。

银河证券策略分析师姚玭也认为，由于地产新政的效果还有待观察，美联储下次议息会议在4月底，3月份经济数据在4月中旬公布，预计短期春季反弹还能持续，但要随时跟踪并警惕上述风险因素，边走边看是为上策。

广发证券首席策略分析师陈杰则认为，2月初以来的反弹是“熊市反弹”，目前已经接近尾声。4月上旬发布的通胀数据如果超预期上升，将可能成为终结“熊市反弹”的第一个因素；而二季度人民币汇率趋势如果再次出现反复，则可能将市场的负面力量进一步加强。

实际上，不同的观点正可谓“乱花渐欲迷人眼”，业内人士称这与不同机构的仓位不同有关，普通投资者仍需保持谨慎，耐心等待趋势信号的出现。