短线市场惯性下挫 控制仓位操作

　　周末养老金入市的消息并未带来大盘的利好走势，反而出现了恐慌性下跌走势。早盘，沪指低开低走，千股跌停潮再现，市场恐慌抛售情绪开始大面积蔓延。午后，两桶油和银行板块有护盘举动，但是也只是昙花一现，力度未能持续。
 
　　在外围市场上，上周五全球市场迎来崩盘式下跌，中国经济数据和新兴市场汇率问题已经超越油价连续下降带来的隐患，成为摆在各大经济体复苏之路上的又一个巨大障碍。而上周证金公司向汇金公司转让股票的举动。表明管理层计划退出市场，让市场自由运作，也意味着如果深跌，管理层短期很难再度出手相救。此外，在资金面上，据统计，7月份股票账户市值超千万元用户大降28%、上周银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻。
 
　　正是因为，外围和内在不利因素的叠加，才使得周一A股出现罕见的大跌。市场投资者的情绪开始变得悲观消积，而股指的急速下挫又引发了更大的恐慌性抛售，走向恶性循环。当然了，这种不正常的下跌绝对不是管理层所期望的市场化运作，而是扭曲性市场功能的走势，根本无法有效地反应市场价值与价格的关系。
 
　　如果不加以必要的管理和引导，后续难免又会出现之前的市场流动性危机问题。短期，市场应该会惯性下跌，当然不排除管理层会有所行动，但是即使有反弹，力度也是有限的。此种非常规行情要特别慎重对待，做好必要的资金管理和仓位控制，不要满仓操作，只适合轻仓位参与。

　　3100点下方有较强支撑 短线持币观望
 
　　技术上看，市场低开低走之后出现了较大的成交量，但那是夺路出逃的恐慌盘。当指数开始几乎跌停之后，成交量则大幅萎缩，两市的成交量较上个交易日呈现为缩小的状况，场外资金进场意愿极低。
 
　　上周五跌破了3600点的政策底，而周末所有投资者最期待的就是管理层出利好消息，而上周末出的却是养老金入市这个不痛不痒的消息，实质性的重大利好没有一个，所以市场信心直接奔溃。现在全球股市纷纷暴跌，A股更是难以独善其身，长线上看市场已经步入熊市。
 
　　短期而言，3100点的成交密集区的下轨有较强的支撑，市场到时预计会步入震荡横盘期，那也是投资者最后的阳光。不过，目前距离3100点还有百点的下跌空间，因此投资者还需继续持币观望。

    资金恐慌情绪快速提升 谨慎空仓操作
 
　　消息上，周末国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》，按照该办法，预计将有6000亿以上养老金进入股市。但社保资金入市短期内还不现实，但可能给市场带来一定心理预期和影响。不过，这种影响只会改变市场的节奏，不会改变市场的趋势，市场的调整仍未结束。其次，全球金融市场风声鹤唳，上周全球股市遭血洗，从新兴市场到欧美国家全线下挫。美股更是遭遇“黑色星期五”，创下3年来最差的单周表现。海外市场的普遍低迷以及对未来前景的谨慎预期，短期市场的风险厌恶情绪明显增加。
 
　　从资金流向来看，公募基金减仓千亿元。市场调整之时，机构的策略趋向谨慎。一些公募基金趁着反弹悄然减仓，短短一个月减仓股票市值规模高达千亿元。证券保证金连续四周净流出，累计达4262亿元。融资融券余额连续第四日下降且幅度较大，资金恐慌情绪快速提升。
 
　　从期指来看，早盘期指低开低走，三大期指合约一度下跌逾9%逼近跌停。上周五，期指交割日，多头也没有反扑，基本认可了月线三连阴，周线长阴包两阳，下跌态势不变，日线零轴附近刚刚死叉，均线系统形成新的空头爆发点，这样大盘新低将是难免的，分时线继续下行，按这个态势，日线级别反弹还早，分时线弱反弹快到，但不值得操作。但市场个股的风险较前期明显下降，投资者不宜过度受市场情绪影响，加之个股振幅较大，可以控制仓位在两成附近盘中波段参与。对于有杠杆压力的投资者注意降低杠杆。
 
　　沪市开盘即跌破7月9日低点，期间几乎没有反弹行为，蓝筹股题材股集体杀跌，千股跌停一幕再度上演，最终巨阴报收，逼近3200点，创业板中小板几近跌停。从技术上来看，早盘大盘直接跌破7月9日的3373的低点，虽然跌破3373符合预期，但是缺口较大，短期或很难止跌。
 
　　但从大的形态结构看，现在月线依然处于多头形态，MACD还没有死叉，极度粘合时多头还要挣扎，月线目标大约在20月均线2970点附近，这个点位与月线布林通道中轨3000点附近共振，应该是较强支撑。所以我们认为大盘将跌破前期低点3373点，并在3000点附近可以抢反弹，可能级别会更大。当然中间会有个小级别反弹浪，位置在60周均线附近。操作上，继续谨慎空仓观望为主，不要轻易抢反弹。