“幌骗”策略影响股价
从记者了解的情况看,上述产品账户被限制的原因各有不同,但多涉及大规模或频繁申报,也有个别可能存在虚假报、撤单。有对冲基金人士对记者表示,其所了解的被限制的两只对冲基金产品都是市场中性策略。
即同时通过构建多头和空头头寸以对冲市场风险。但这种策略通常会大量买入或卖出一揽子股票,甚至做空股指期货,在一定时期内可能对市场产生较大影响。此外,也有产品存在误操作,导致账户被限制。
在这种情形中,由于交易员不熟悉系统,在对跌停股票进行撤单时,系统又同时自动下单,从而触及频繁撤单红线。由于被限制交易三个月,并且有7个账户在沪深市场同时被限制,上述对冲基金人士表示相关产品“受影响较大”。他预计,这些产品可能会改变交易策略,也不排除会有产品选择提前清盘。
而对于虚假报、撤单,外媒将其称为“幌骗”策略,即先下单,随后再取消订单,来影响股价的行为。“幌骗者”通过假装有意在特定价格买进或卖出,制造需求假象,企图引诱其他交易者进行交易来影响市场。
通过这种“幌骗”行为,“幌骗者”可以在新的价格买进或卖出,从而获利。今年早些时候,美国检察官曾指控伦敦交易员Navinder Singh Sarao通过该策略造成美股“闪崩”,并让华尔街5分钟内蒸发1万亿美元市值。
虚假报、撤单目的何在?
很多股票投资者都会喜欢观察市场买单与卖单的变化,或是一些技术指标的图形。藉此判断涨跌的趋势,但在金融市场这种真真假假的世界当中,往往你所看到的只是表象。(以标普期货为例)
第1步
在一个比目前成交价高一些的价位,如2091.75,抛出大量的卖单,此时卖方看到大笔卖单涌现,就会相信价格会往下跌,于是纷纷开始往下修正自己的卖价。
在成功将卖方的卖价吸引到自己所设定的价位2091.75,此时,行骗者就会立刻取消原先所有的大笔卖单,反手放出买单,顺利地以2091.75的价格成交。
买家
标普500E-MINI期货
市场买价
第2步
行骗者在比刚才自己买进价位高些的地方如2092,放出大笔买单,其他买方看到有大笔买单涌进,就会相信价格将上涨,于是也纷纷往上调整自己的买价。
当成功的诱使够多的买方将买价提高到2092的价位时,欺骗者就会迅速地取消自己的买单,反手将大笔的卖单抛出。