与上述交易存在不同的是，“如此体量巨大且体量相当、业务相当的两家央企上市公司合并，尚无先例。”一位资深业内人士对记者表示，因此，在前期制作资产重组的方案中，合并方给予一个与自己体量等高的被合并方什么样的换股比例，以及给予股东现金选择权的定价，都极其考验双方的智慧。

　　可有参照的是，此前申银万国发行新股并购上市公司宏源证券，申银万国给宏源证券股东开出的条件，是在前20个交易日的基础之上再给予20%的换股溢价。此外，申银万国还在重组方案中创新性地提出了一个“投资控股集团（上市公司）+证券子公司”的母子公司双层架构，意在未来实现上市公司的业务转型，为上市公司带来更多的金融创新业务。

　　“不过，无论从体量角度还是央企身份的角度，这样的整合都绝不是任何一家企业能够说了算的，又是难以用完全市场化手段去操作的，这也尚无先例。”上述资深业内人士表示，这些因素都将直接影响最后合并方案的定夺。