营收情况：
当升科技2025上半年实现营业收入44.32亿元，同比增长25.2%，毛利率13.3%，同比微降0.8个百分点，净利润（扣非）为2.51亿元，同比增长16.0%。
期间费用：期间费用合计2.98亿元，同比增长21.1%，期间费用约占总营收的6.7%。主要变化：销售费用0.28亿元，同比增长49.5%（咨询服务费），研发投入2.98亿元，同比增长9.9%，财务费用为-0.46亿元，主要是现金储备较多。
现金流：经营活动产生的现金流量净额3.90亿元，现金及等价物余额为76.99亿元。
季度营收：二季度营收、毛利和净利润创近六个季度最好
2025Q2营收25.24亿元，是2024年一季度以来最高，毛利率15.0%，净利润【扣非】盈利1.85亿元。经营活动产生的现金流量净额为0.29亿元。
2）钴酸锂业务：营收3.30亿元， 同比增长39.2%，毛利率8.2%，同比增加5.8个百分点。上半年钴酸锂高电压产品通过锂威、冠宇 PPAP 导入审核，成功进入钴酸锂高电压头部客户供应链体系，并实现锂威百吨级出货。
与同业相比，当升科技营收的增长率和毛利率改善情况均非常好。营收已经接近安达科技，而毛利率好于万润新能、德方纳米、安达科技和常州锂源（估算）等传统磷酸铁锂正极生产企业，也好于容百科技及厦钨新能从三元正极材料进入磷酸铁锂的企业。上述几家企业中，上半年磷酸铁锂业务只有湖南裕能和富临升华能够盈利。
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固态电池材料
已完成氧化物电解质年产百吨级中试线建设和硫化物固态电解质小试线建设。
硫化物电解质：已成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质、具有良好界面浸润性的氯碘复合硫化物固态电解质并已实现稳定制备，具备规模化供应能力。
匹配的正极材料：已开发出硫化物全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料，已经实现10吨级批量供货。
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05
风险
1、市场竞争加剧的风险
2、应收账款的风险
3、原材料价格波动的风险
4、汇率波动的风险
5、技术迭代的风险
6、海外投资项目的风险
总结
受客户需求影响，动力电池转向磷酸铁锂，三元材料头部企业以不同方式转向磷酸铁锂，容百科技通过收购进入，前期产品以磷酸锰铁锂为主；当升科技2023年披露（与蜀道集团）以代工+自建产能方式进入；厦钨新能2021年披露（与雅化集团）进入，但速度略慢。从当下出货量来看，当升科技最为成功。
目前当升科技市值301亿元，容百科技211亿元，厦钨新能437亿元，市场更看好厦钨新能。
