广发证券最新发布研报称，大厂持续迭代大模型以及AI工具，大模型能力持续加强，看好对应用端的赋能。营销、办公、教育等场景中已经能见到实质落地，提升效率；而OpenAI的Sora正式发布后，有望进一步提升AI视频生成能力。后续有望在2C应用端不断看到产品推出以及数据起量，看好AI应用投资机会，推荐关注AI情感陪伴、AI玩具、AI agent、AI营销、AI教育、AI赋能短剧等方向。

事件：SamAltman在X平台宣布为期12天的OpenAI直播活动，将会连续发布新的AI功能和产品。OpenAI的视频AI模型Sora、o1及4o、AI agent产品等可能在接下来会有持续更新及正式版的发布或者演示。同时，谷歌旗下DeepMind发布Genie 2，可通过单张图片和文字描述生成3D场景，有望大幅赋能游戏、影视、广告素材等内容生成环节。

广发证券主要观点如下：

大模型多模态能力持续迭代，看好对应用端的赋能。

今年2月OpenAI放出Sora生成的demo以来，市场一直对文生视频模型抱有高期待。国内大模型公司也陆续推出相应模型。根据腾讯元宝官网，腾讯于12/3上线混元大模型的视频生成功能；根据豆包以及即梦AI，11月初字节旗下大模型AI助手豆包也推出了视频生成内测，11/15字节视频生成模型Pixel Dance和Seaweed也在即梦AI正式上线。

OpenAI的Sora正式发布后，有望进一步提升AI视频生成能力。

3D领域，除了谷歌的Genie 2之外，根据World Labs官网，李飞飞的AI创业公司World Labs也在12/2发布了“空间智能”技术，即一套能够将单张静态图片转化为可交互3D场景的AI系统，Genie 2以及“空间智能”等技术落地之后或许将标志着生成式AI向3D领域的重要突破。可重点关注模型多模态能力提升之后可赋能的方向,关注IP、影视、游戏、营销、教育等场景。

应用层面，推荐关注AI情感陪伴、AI玩具、AI agent、AI营销、AI教育、AI赋能短剧等方向。

其中IP是AI应用的核心要素之一，AI玩具是AI落地硬件的重要场景之一，AI情感陪伴是重要的2C方向，AI agent有望改变流量入口，推荐重点关注。

应用端来看，AI情感陪伴方向，重点可以关注Minimax旗下的Talkie，昆仑万维的linky；以及恺英投资的自然选择将推出的AI虚拟陪伴产品《EVE》。

AI玩具来看，初创企业可重点跟踪BubblePal以及Folotoy，上市公司层面可关注汤姆猫、奥飞娱乐、实丰文化以及上海电影等公司的布局。AI agent来看，主要落地在营销、教育、办公、SaaS等场景。

投资建议

1) AI营销：推荐易点天下(301171.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)，关注引力传媒(603598.SH)、利欧股份(002131.SZ)、省广集团(002400.SZ)、浙文互联(600986.SH)等。

2) AI玩具：关注上海电影(601595.SH)、汤姆猫(300459.SZ)、奥飞娱乐(002292.SZ)、实丰文化(002862.SZ)等。

3) AI情感陪伴：推荐恺英网络(002517.SZ)，关注昆仑万维(300418.SZ)等。

4) AI影视：推荐华策影视(300133.SZ)、芒果超媒(300413.SZ)、博纳影业(001330.SZ)、光线传媒(300251.SZ)等，关注欢瑞世纪(000892.SZ)、中广天择(603721.SH)(视频语料)等。

5) AI IP：关注中文在线(300364.SZ)、上海电影(601595.SH)、奥飞娱乐(002292.SZ)、汤姆猫(300459.SZ)、掌阅科技(603533.SH)等。

6) AI游戏：推荐恺英网络(002517.SZ)、三七互娱(002555.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、完美世界(002624.SZ)等。

风险提示：行业监管加严、行业买量成本提升、行业竞争加剧。