周四，A股三大指数集体低开，沪指在短暂失守2900点后呈V字反弹之势翻红，午后进一步走强，截至收盘，沪指涨0.57%，收2918.71点，深证成指、创业板指均涨超1%。而北证50的走势却和三大指数相反，盘中冲高后跳水，收跌近7%。

而在前一个交易日，A股震荡下行，三大指数跌幅均超过1%，刷新年内低点，北证指数却逆势上涨2.52%。两个交易日内北证50均走出了独立行情。此前就有网友调侃，北交所重新定义北上资金：从沪深交易所离场去北交所的资金。现下又有网友称，之前去北交所的资金又“北下”了。

从成分股表现看，晶赛科技、恒进感应、吉冈精密、长虹能源、流金科技、数字人跌幅超15%，共227只个股跌超10%，仅有11只上涨。

多位受访人士指出，此次北交所股票的下跌行情或是资金博弈的结果，部分北交所资金选择获利，导致相关指数下挫，总体来看，北交所估值仍处于相对低位，是较为合理的配置区域。

拉长周期看，北交所上涨行情伊始于10月24日，从期初的低点706.34点一路冲高至11月27日的高位1114.26点，随即再迎来震荡调整，即使周四大幅下挫，自10月底至到12月21日，北证50指数涨幅仍达到了39.12%。相比于其他指数，北证50成为一道亮丽的风景线。

从交易量方面看，在此期间，北交所市场单日成交额从最初的几亿元跨越至百亿元，这表明北交所市场已逐渐进入主流资金的实现。视线回到周四，北交所市场交易量仍高居不下，截至收盘，交易金额达到227.19亿元。

另一方面，北证50与三大指数存在“跷跷板”效应，近两个交易日的表现得以应证，北证50在上涨时，沪深两市持续回落，而沪深两市反弹翻红时，北证50却跳水。综上两点，不难发现市场的存量资金在不停挪腾。

创金合信北证50指数增强拟任基金经理黄小虎也表示，成交额明显放大，这表明市场参与资金短期博弈情绪强烈。

黄小虎解释，近期北证50指数和沪深交易所主要指数走势呈现比较明显的分化，在沪深市场连续下跌的环境下，北证50指数走出独立上涨趋势，一方面是对北证50指数之前极度低估的修复，另一方面是市场资金对北交所企业长期成长性的看好。周四沪深交易所市场在连续下跌后止跌回暖，特别是大盘成长股表现强劲，部分北交所资金选择获利了结，导致北证50指数承压。

有基金行业人士也向记者表示，“此前上涨是此前北证50指数超跌低位运行、资金加大成长股配置、再加上北交所‘深改19条’系列措施切实落地的综合反应。而下跌是部分上市公司的股东减持、以及一些投资者选择将此前的收益落袋为安的结果。”

来自北京的一家大型公募人士向记者指出，北交所本轮机会的根本性因素还是政策，即9月的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，即“深改19条”以及一些列北交所政策制度，包括投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等等。今年7月政治局会议后，监管本身准备了系列政策以促进北交所发展。从政策的角度出发看，北交所未来的机会还没有结束。

他表示，从10月底开始，北交所指数最高涨了56%，尽管经历周四下跌仍有接近40%的指数涨幅，短期来看指数确实涨幅过高存在一定风险，不过目前绝对点位并不高，北交所指数的基期是去年4月市场低点，基期1000点，目前指数982左右，仍然是下跌的，所以绝对点位上看还存在机会。