7月13日，北向资金净买入A股135.85亿元，扭转了近一段时间净买入放缓趋势，并创下今年1月30日以来单日净买入新高。

北向资金超百亿强势买入，与近期人民币汇率走势息息相关。7月12日，离岸人民币兑美元的汇率大涨近500基点，一举升破多道关口；在岸人民币兑美元7月12日涨近100基点，7月13日再涨超300点，创6月中旬以来新高。

“人民币汇率企稳的预期，有助于提升以股票为代表的人民币计价资产的吸引力。”融智投资表示，此外，经历了前期持续调整后，已经计入了较多的悲观预期，A股和港股的估值变得更具吸引。

回顾以往，北向资金的动向也多数与人民币汇率走势有关。2022年10月底开始，美元开始见顶回落，人民币持续走强3个月，北向资金也持续大买3个月。自今年2月份开始，美元指数再次走强，北向资金净买入趋势明显放缓，甚至出现单日超百亿净流出现象。

今年6月，美联储暂停加息，美元指数再次走弱，“聪明”的外资似乎嗅到了什么信号，再次连续大幅净流入A股。6月15日北向资金净买入A股92.01亿元，6月16日北向资金净买入105.46亿元，两天合计净买入近200亿元。

人民币汇率为何会影响外资的交易情绪？分析人士指出，一方面，人民币汇率升值代表着人民币购买力增强，人民币汇率升值的进程提高了人民币资产的吸引力；另一方面，在人民币汇率升值的过程中，持有人民币资产能享受人民币汇率升值带来的汇兑收益。

根据以往数据，北向资金持股向好虽然短期来看行业经常切换，拉长周期看，它们更偏向核心资产。“由于具备行业发展成熟，在产业链上会给溢价的企业经过市场回调后，获得更高利润可以在股价上体现，在公司财务上拥有持续且稳定ROE的企业在回调后渐现性价比。”优美利投资总经理贺金龙表示，今年以来，AI概念超强赚钱效应吸引了重多资金参与，但部分核心资产却持续回调，这也是北向资金大幅买入的原因之一。

北向资金一向被市场誉为“聪明钱”，随着今日超百亿净流入，北向资金年内净流入金额接近2000亿元。不少分析人士表示，外部加息暂缓的环境提升了市场风险偏好，海外资金有望持续回流。

“在国内经济修复以及美联储加息暂缓的环境下，市场下行空间较上行空间有限，而更多的上涨量能需要宽信用和宽货币的支撑。A股和港股的估值吸引力预示市场存在修复空间，与此同时，国内降息预期、外部加息暂缓的环境，提升了市场风险偏好，海外资金有望持续回流。”贺金龙表示。

实际上，近期多家机构也发表了相关观点，认为A股下半年表现有望优于上半年，外资有望在下半年延续回流趋势。

高盛近期发表观点称，中国经济的周期性增长在下半年有望得到增强。高盛预测，中国企业第二季度盈利将增长23%，全年盈利有望增长14%。

此外，高盛统计数据显示，投资于中国市场的海外基金目前对中国股市处于低配状态。如果政策利好使得情绪周期改善，这些海外基金可能会变成增量买家。

在上半年经济数据公布后，7月底将召开的中央政治局会议，或成为宏观政策调整指导的重要窗口。“7月底将召开的中央政治局会议，预计将有更多支持性措施推出，二季度有望成为全年经济的底部，A股估值优势将吸引外资流入。”明泽投资表示，6月央行已调降短期利率，利好股票市场，而在海外，欧元区加息，美国“按兵不动”，美债收益率筑顶，美元将趋势走软，在此背景下，预计北向资金将稳步持续流入。