A股阶段性调整中，迎来超预期降准的“强心剂”。接下来，面对外围风险一定程度的继续扰动，市场行情将如何演绎呢？大部分券商认为，超预期降准助力政策预期回升，叠加国内经济回暖仍在进程中，市场震荡整理行情可能已经接近尾声，当前A股已开始酝酿反击。虽然短期内海外风险事件仍存不确定性，但A股中期的表现更多取决于国内自身的增长与政策周期。

中信证券表示，国内经济和政策预期的低点均已过，经济数据验证国内经济预期上修，超预期降准助力政策预期回升。叠加全球流动性收紧预期的顶点已过，近期欧美银行风险反而有利于提升A股在全球的配置价值。A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。

中金公司也判断，虽然短期内海外风险事件仍存不确定性，但在经济内生动能修复、政策环境等有利的背景下，前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声，并有望逐步迎来布局阶段。

“当下海内外均处在宽松的政策预期，同时国内经济回暖也仍在进程中，当前A股已开始酝酿反击。”中信建投证券进一步指出，“从历史经验看，2008年以来降准消息公布后一周内，市场各大指数普遍上涨。”

配置方面，成长股仍是多家券商看好的方向。

中信证券便建议投资者，继续坚守成长洼地。国海证券分析称，经济全年“上有顶、下有底”的格局有利于成长行情的演绎。

当前，国内经济和政策预期的低点已过，数据验证下国内经济预期上修，而超预期降准助力政策预期回升。叠加全球流动性收紧预期的顶点已过，近期欧美银行风险对我国没有实质性影响，反而有利于提升A股在全球的配置价值。

展望后市，接下来美联储最关键的一次加息落地后，市场预期的转折点将明确，A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。

具体而言，一方面，1月和2月国内宏观数据验证开年经济修复趋势，预计未来2个月经济增速将进一步修复，市场对2023年经济增速的预期也在上修。超预期降准呵护经济和市场信心，助力政策预期从底部修复。

另一方面，欧美金融风险压制美联储加息节奏，全球流动性收紧预期的顶点已过，A股在全球的配置价值有望进一步提升。

配置上，建议投资者坚守成长洼地，保持半导体和信创板块较高的配置优先级，同时在财报季关注2023年业绩有较大同比改善空间的品种。