A股市场波动中再次遭遇海外“黑天鹅”，美国硅谷银行(SVB)的光速倒闭令全球一片哗然。内外多方扰动中，市场行情接下来将如何演绎呢？大部分券商认为，硅谷银行困境对国内影响有限，有惊无险。随着增长复苏延续、政策落实提振市场信心和盈利改善，市场预期的转折点有望出现，并带来情绪和风险偏好的上修。

国内方面，中信证券指出，对于经济恢复的趋势无需过度担心，经济恢复趋势明确只是节奏上有先后。两会后是增量政策信息的关键时点，预计市场预期的转折点将出现，并带来情绪和风险偏好的上修。

“数据显示经济增长复苏仍在延续，对短期速度边际放缓不必过于担心。接下来伴随政策环境和改革方向进一步明确及落实，相应支持领域有望带来较高关注并有助于提振市场信心。”中金公司进一步指出。

海外方面，兴业证券表示，近期海外美联储再次释放鹰派表态、硅谷银行关闭等事件，导致市场预期在短期内经历了“折返式”的大幅波动，并显著拖累风险偏好。但从目前来看，海外陷入流动性危机的可能性较小。

“对于海外流动性紧缩无需过度焦虑，市场已度过加息预期上修最快的阶段，此轮美元反弹进程基本结束，硅谷银行困境也远不足以引发金融动荡。”中信证券分析称。

配置方面，成长板块仍是多家券商看好的方向。

中信建投证券便指出，弱复苏环境下长久期成长资产大概率占优，随着一季报业绩预告披露期临近，可重点把握业绩预期向好的成长方向。中信证券也建议投资者，继续坚守成长洼地，风格结构上更偏向中大盘成长。

“接下来不排除美股出现进一步调整的可能，A股国际化程度逐步提升下，近年来中美股市联动性明显增强，海外货币政策的调整对A股的溢出效应愈加显著，因此美联储货币政策动向需密切关注。”中信建投证券同时提醒投资者。

近期市场的短期波动，主要源于经济快速恢复的预期，与经济渐进修复的现实之间的矛盾，投资者对经济的预期已经达到低点。

展望后市，虽然经济复苏仍在不稳固的早期，但随着全球流动性紧缩预期上修最快的阶段已过，硅谷银行困境对国内影响有限，投资者对海外流动性的担忧已经达到高点，两会后是增量政策信息的关键时点，预计市场预期的转折点将现，并带来情绪和风险偏好的上修。

具体而言，首先，对于经济恢复的趋势无需过度担心，2月以来市场流动性及宏观流动性预期的下修导致博弈加剧，尽管经济恢复趋势明确，但节奏上有先后，投资者急迫看到数据兑现的心理，放大了局部负面信息的影响。

其次，对于海外流动性紧缩无需过度焦虑，市场已度过加息预期上修最快的阶段，此轮美元反弹进程基本结束，硅谷银行困境远不足以引发金融动荡。

最后，对于稳增长政策的力度无需过度低估，预计政策重心将明确。

配置方面，建议投资者继续坚守成长洼地，提高半导体和信创板块的配置优先级，并战略性增配能源、科技、国防和农业“四大安全”领域，风格结构上更偏向中大盘成长。