新年第一周市场整体上涨，上证综指和创业板指分别上涨2.2%和3.2%，成交额环比小幅回升，但是仍位于日均6508亿元的相对低位，市场仍处于存量博弈阶段，板块呈现快速轮动。

展望后市，当前市场环境仍在改善，交易活跃度有望进一步回升，不过短期博弈和板块轮动仍将延续，市场共识的形成还需更多的线索。

随着市场对经济复苏和政策支持的预期逐渐消化，板块主线将慢慢进入业绩主导阶段，建议投资者关注业绩景气有望维持高位且前期调整相对充分的新能源板块、疫后复苏确定性较高的消费板块、监管预期改善且长期方向明确的数字经济和高端制造板块，以及持续受益于政策支持预期向好的房地产产业链。

随着环境的进一步改善，风险偏好也在回升，共识在进一步凝聚，市场在中期有望走出各板块轮动的螺旋式上行。一方面，部分成长板块在前期调整相对充分，当前性价比高于价值板块；另一方面，业绩兑现值得更加重视。随着2022年的结束，上市公司开始陆续公布2022年经营情况和业绩数据，建议关注业绩持续高增或有明显超预期的板块与个股。

当前，市场修复的条件已经具备：一是居民生活正在加速正常化；二是政策宽松从信号到落地，加速经济预期回暖；三是从全球资产配置的角度，2023年中国资产也是具备高性价比的地方；四是2022年A股在系统性风险冲击下又一次来到底部区域。2023年A股无论是估值还是盈利均有修复空间。

展望后市，建议关注成长、消费、地产基建三大方向：成长方面，当前仍是具备高性价比的方向，后续建议继续重点聚焦符合政策引导、明年有望高景气或迎来边际改善，且当前拥挤度已显著回落的高性价比方向，如信创、半导体、消费电子、储能、军工等。

消费方面，居民生活正常化有望持续提振大消费业绩修复预期，看好出行链、食品饮料、医药生物等。地产基建方面，有望持续受益于近期政策宽松、经济预期回暖。