中央经济工作会议后政策预期更为清晰，外部流动性紧缩担忧有所缓和。尽管市场短期有波动，但上行趋势不变。

国内方面，12月疫情防控政策进一步优化，中央经济工作会议定调2023年经济工作要“稳字当头、稳中求进”，强调要“大力提振市场信心”，具体发力方向包括扩内需、稳地产、促产业，政策重心加速从疫情防控向经济发展转移，经济企稳恢复尤其是消费企稳的预期渐强。海外方面，欧美通胀回落，美联储加息幅度放缓，市场流动性紧缩担忧有所缓和。

展望后市，结构上建议关注三条线索：一是疫情防控优化下的消费、出行、医疗健康等板块；二是政策改善下的互联网平台为代表的数字经济板块；三是逢低布局以新能源为代表的高端制造业。

展望后市，扩内需阶段总量政策的积极，将支撑A股底部区间。随着政策的持续发力，市场的资金面和情绪面将获得支撑，因此中期对A股无需悲观。

回顾历次扩内需发力阶段，国内总量政策均偏积极。根据中央经济工作会议表述，预计2023年货币政策力度不会小于今年，降准降息均可期待，财政支持力度也有望进一步加大。

结构上，明年扩内需战略同供给侧结构性改革相结合，主要抓手在于房地产和汽车产业链。一方面，要确保前期出台的稳经济一揽子政策全面落地，另一方面，房地产、汽车等相关领域的增量政策仍将继续出台。

配置上，建议投资者关注三条配置主线：一是防风险和稳地产相关的房地产产业链；二是受益于扩内需的汽车产业链、医药、食品饮料、免税等；三是信创、自主可控、数字经济等。