事实上，由于部分上市农商银行“以量补价”阶段性受阻，今年上半年，全部13家上市农商银行中已有两家营业收入呈现同比下降，一家机构归母净利润增速为负。在前三季度，10家A股上市农商银行中，重庆农商银行和青岛农商银行营收同比下降，苏州农商银行利息净收入略有下滑。通过对比可以发现，上述3家也是息差水平下降较多的机构。其中，重庆农商银行、青岛农商银行净息差下降0.23个百分点，苏州农商银行净息差下降0.3个百分点。根据报告披露信息，重庆农商银行前三季度贷款和垫款总额增长8.22%；苏州农商银行的票据贴现和企业贷款的增长对贷款增幅贡献较大，贷款总额增长12.02%，同时存款总额增加9.1%，主要来自企业定期和储蓄定期存款的增长。存贷结构发生变化一定程度上影响了“以量补价”对营收的带动效果。

在社会总体融资成本下降、市场主体储蓄意愿相对较强的情况下，农商银行仅依靠“以量补价”可能难以缓解现阶段的经营压力；并且如果机构息差水平下降较多，其贷款容忍度也可能降低，因而单纯的“以量补价”很难长期持续。从常熟农商银行、江阴农商银行等机构的探索看，还是要从多方面优化业务结构，通过拓展差异化市场，将息差水平维持在合理范围，保持一定的盈利能力。

与盈利能力分化不同，10家A股上市农商银行资产质量均保持在较高水平。

常熟农商银行资产质量仍然保持在银行业第一梯队。该行不良贷款率较年初下降0.03个百分点，为0.78%；拨备覆盖率为542.02%，上涨约10个百分点。江阴农商银行的资产质量改善最明显。9月末，该行不良贷款率为0.98%，较年初降低了0.34个百分点，同时拨备覆盖率大幅提升至496.19%。

上海农商银行不良贷款率较年初上升0.01个百分点，与二季度末保持一致，为0.96%；该行拨备覆盖率虽较年初略有下调，但较二季度末上涨了6个百分点。10家机构中，青岛农商银行的资产质量相对较弱，该行不良贷款率在今年三季度末提高至1.91%，拨备覆盖率调降至215.89%。

与此同时，A股上市农商银行的资本补充成效也在三季度逐步显现出来。据不完全统计，今年上半年，已有包括广东、山西、浙江、四川、辽宁、内蒙古、广西等在内的多个省市地区披露了中小银行专项债发行情况，合计发行规模近1200亿元；八月份，包括永续债和二级资本债在内的商业银行资本补充债券发行明显提速。根据三季度报，10家机构中有6家上市农商银行资本充足率指标较今年初有所改善。重庆农商银行的指标改善程度最明显，该行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别提高了0.49、0.72、0.7个百分点，至12.96%、13.7%和15.47%。据记者了解，今年5月，重庆农商银行就在全国银行间债券市场成功公开发行了2022年无固定期限资本债券，发行规模20亿元，在扣除发行费用后被依据适用法律和主管部门批准用于补充该行其他一级资本。

另有公开信息显示，青岛农商银行、无锡农商银行和苏州农商银行在今年下半年都发布了三季度可转债转股结果的公告。公告显示，青岛农商银行转增1417股，无锡农商银行转增920股，苏州农商银行转增2110股，均带来了不同程度的三季度资本充足率指标提高。目前多数银行发行可转债主要是为了补充资本，不过只有在可转债转股后，银行才能用以补充核心一级资本。可转债的融资成本相对低，在经营承压、银行不良风险资产处置力度较大的背景下，这一“补血”方式可能会受到更多青睐。