9月以来，A股市场在经历了近一个月的震荡后有所回暖。上证指数月内上涨1.93%，中证1000月内涨逾2%。从行业来看，截至13日收盘，八成以上行业指数自9月以来有所上涨，其中国防军工、煤炭、房地产行业涨幅居前，赛道股整体则面临较大调整。展望后市，机构认为，短期市场波动或将延续，但随着三季报预告陆续披露，具备景气支撑的成长板块或重回投资者视野，预计成长价值板块将迎来进一步平衡。

9月13日，三大指数整体微涨收红。截至当日收盘，上证指数上涨0.05%，收报3263.80点；深证成指上涨0.38%，收报11923.47点；创业板指上涨0.09%，收报2550.63点。当日，两市逾2500家上市公司上涨，北向资金当日净买入39.71亿元。

回顾8月、9月行情，A股市场各大指数在经历了近一个月的震荡后有所回暖，上证指数、中证1000回暖明显。据统计，上证指数、深证成指和创业板指8月分别累计下跌1.57%、3.68%和3.75%，中证1000指数更是下挫超过5%。而自9月以来，上证指数和深证成指转为上涨，月内涨幅分别为1.93%和0.91%，9月以来中证1000涨幅高达2.27%。

板块方面，市场整体呈现价值风格占优格局。从8月情况来看，A股各行业涨少跌多，热门赛道集体休整。31个申万一级行业中，8月上涨的行业仅有9个，下跌的行业则有22个。其中煤炭、石油石化、非银金融等行业涨幅居前，汽车、电力设备、机械设备则跌幅居前。

9月以来，市场有所回暖，截至13日收盘，31个申万一级行业中有27个行业自9月以来收涨，涨幅居前的分别为国防军工、煤炭、房地产行业，月内涨幅均超过6%。传媒、食品饮料、医药生物行业跌幅居前。

值得注意的是，8月新增投资者数据出现触底反弹，为市场带来积极信号。根据9月9日中国结算发布的数据显示，8月新增投资者124.60万户，环比增长10.06%，至此，A股投资者总数达2.09亿户，环比新增0.60%。此外，8月A股多个重要市场指标环比同样明显上扬，其中过户总金额及结算总额两项指标环比增速双双超过10%，过户总笔数环比增超9%，登记存管证券只数、登记存管证券总面值均实现不同程度的增长。

不过从目前情况来看，尽管市场有所回暖，赛道股整体却依然面临较大调整。以基金二季报为依据，持有基金家数居前十位的个股中，共有8只个股8月以来收跌，其中隆基绿能、比亚迪8月内跌逾10%；中国中免、五粮液、宁德时代跌逾5%。纵观9月，截至13日收盘，上述10只个股中，仍有7只收跌，药明康德跌逾14%、宁德时代、泸州老窖跌逾4%。

展望后市，机构对于A股市场价值与成长风格的切换有所争议。部分机构认为，随着三季报预告的陆续披露，具备景气支撑的成长赛道有望开启估值切换行情，未来预计成长价值板块将迎来进一步平衡。不过，也有机构提醒，短期视角来看仍缺乏资金和共识，市场波动或将延续。

中信建投认为，未来稳增长政策会边际加码，这个时间段风险偏好逐步提升。大盘价值修复悲观预期之后，市场还会围绕三季报和景气持续方向继续演绎，风格难以真正切换，还是“价值搭台、成长唱戏”。行业配置方面，关注持续高景气的储能、光伏、新能源车、军工方向，供需缺口下的煤炭、有色及造船周期的开启，以及渗透率有望加速提升的机器人、AR/VR、光伏新技术等新方向。