随着上半年A股上市公司中报披露完毕，QFII的配置路线图也悉数曝光。鉴于今年A股持续回撤，上半年QFII持仓市值较去年末大幅下降，但持股数仍保持在百亿级别之上(101.11亿股)。

数据显示，QFII持有A股市值较去年末(3186.6亿元)整体下降超19%至2438.6亿元，但较一季度末增加3.4亿元，持仓市值降幅远大于持股数量降幅(减少约2.19亿股)，持仓收益下滑明显。二季度末，QFII持股主要集中在医药生物、机械设备、电力设备、电子行业。相比之下，截至2022年8月31日，陆股通资金持有A股市值为23334亿元，占A股流通市值的比例为3.45%。

瑞银证券表示，公募基金的新发行仍有一定时滞，股市企稳是在6月后明显发生的，即新增资金可能在四季度后将有明显的进场迹象。未来成长股表现仍可能优于价值股。

上周中报披露结束，业绩整体趋弱且结构分化，叠加局部疫情及人民币汇率压力，A股市场指数多数下跌，上证指数周度收跌1.5%，成长风格继续回调且有所分化，创业板指收跌4.1%，两市日均成交金额收缩至8490亿元，北向资金依然较为波动，小幅净流入4.4亿元。

中报显示，A股二季度净利润同比增速继续下滑，主板和科创板盈利增速放缓，但是创业板盈利增长由负转正。交银国际方面对记者分析称，上游产业保持较高增速，中游和下游盈利增长仍然疲弱，金融板块盈利由负转正，房地产单季度盈利加速下滑，服务业盈利恶化、转为负增长。二季度盈利整体不及市场预期，但A股盈利不及预期程度已行至周期性极端水平，暗示预期与实际盈利之间的预期差进一步恶化的空间有限。

在这一背景下，QFII上半年持仓市值和持仓收益率皆有所下滑。近年来，国家外管局陆续取消QFII和RQFII投资额度限制，QFII持有A股市值相继于2020年末和2021年末突破2500亿元和3000亿元。截至今年上半年末，QFII持仓市值收缩748亿元，较去年末整体下降19.16%。

不过， 二季度的情况好于一季度。按照二季度末收盘价，QFII持有的697只个股二季度整体市值约为2438.6亿元，持仓市值较一季度末增加3.4亿元。

就行业偏好来看，QFII对于高景气赛道、成长板块的增持趋势十分明显。

数据显示，今年一季度末，QFII持股主要集中在医药生物、机械设备、电子、基础化工行业，其中医药生物行业持有98只个股，远超其他行业；二季度末，QFII持股主要集中在医药生物、机械设备、电力设备、电子行业。其中，医药生物行业的持股只数明显下降，较一季度减少20只。相比之下，电力设备和汽车行业的持股只数增量居前，分别较一季度增加22只和15只。

由此可见，经历了一季度的大幅回撤，二季度新能源赛道热度回归，QFII对电力设备、汽车行业的青睐度明显提升。

就持股数变化来看，据数据，持股数增加最多的前十大公司分别是南京银行、隆基绿能、生益科技、爱旭股份、瑞普生物、网宿科技、老板电器、卫星化学、海螺水泥、海印股份。