2022年将成为公募史上最为勤奋的一年。在不到9个月时间里,公募基金调研上市公司7.22万次,超过去年全年,创历年新高。
业内人士表示,今年以来股市大幅震荡,板块轮动加速,高景气产业主线机会更多出现在细分领域。叠加疫情影响,线上调研场次增加,令今年公募调研数据创出新高。未来,深度调研做好投研的趋势还会在业内继续加强,助力公募基金提升投资胜率,打造可持续的投资业绩。
数据显示,截至8月26日,今年以来已有141家公募基金调研上市公司7.22万次,超去年全年的6.93万次,刷新行业纪录;平均每家公募调研涉及的上市公司数量328家也比去年全年的281家增长了16.6%。
谈及公募调研数据创新高的情况,银华互联网主题基金经理王浩表示,受疫情影响出差困难,线上交流成为主要的调研形式,线上调研具有很大便利性,每天可以安排多场调研;另一方面,今年股市震荡幅度大,进一步提升了机构的调研需求。
嘉实基金认为,今年公募调研次数快速攀升,有如下几个原因:第一,今年市场风格表现更加极致,板块轮动加速,这需要基金经理和研究员进行更多的一线调研;第二,基金经理更密集的调研也与市场长期的结构化趋势有关;第三,在确定性的产业机会中寻找优质个股,不仅需要挖掘,还需要密切追踪,不断进行动态评估,而这些都需要以充分的调研作为基础。
“当下市场结构化趋势明显,能源转型等高景气度产业正成为投资的主线。这一产业细分领域多,潜在的细分投资机会也较为丰富。要前瞻性捕捉这些机会,需要基金经理和研究员走出去,深入产业一线,以更高频、更宽阔的研究视野,去检视和挖掘产业链机会。”嘉实基金相关人士称。
北京一位基金公司人士表示,当前,上市公司数量越来越多,在股市波动加大、风格切换的环境下,依靠主动选股、自下而上投资的基金经理加大了对上市公司的调研力度和跟踪程度,导致公募调研上市公司的频次增多,覆盖范围也越来越广。
从各家公募调研数据来看,头部公募机构非常勤奋。截至8月26日,嘉实基金年内已调研了783家上市公司、总次数达到1690次;华夏、南方、富国、博时、广发、鹏华、中欧、银华等基金公司调研次数都超过1000次。
嘉实基金认为,中国市场具有非有效性和弱有效性特征,信息的传播是逐层而非同时的。市场有效程度的不同,决定了在中国市场做投资最重要的方法就是基本面投资和深度研究,从宏观、产业、企业的基本面遴选更有质量的信息,从中获取回报。深度研究最核心的环节是调研,扎实的调研既有利于持续追踪、识别机会,也有助于防范风险。
据嘉实基金分析,反复调研,尤其是对目标产业和标的持续追踪,有助于加强对标的的把握,提高投资胜率。通过对产业、行业与个股的高频追踪,加上在产业内广泛调研,有利于进行交叉验证。当下市场机会更倾向于结构化与细分化,结构化表现在市场机会始终蕴藏在少数景气产业中,细分化则体现在即便是同一个高景气产业,也更多需要聚焦其中的细分优势领域;最后,深度的一线调研,有利于更好识别行业、企业真实的状况,更利于识别和发现潜在的风险,而这是案头研究很难做到的。
近五年,公募调研总数据、平均每家公募调研上市公司数量都在攀升。
“这种情况有望持续下去,业绩每天都会公告,竞争无处不在。”王浩说。