上周五市场在外围股市普遍下跌的背景下，缩量窄幅震荡。其中的缩量有一部分是受到港股休市，北向资金停流的影响。但沪指已经连续三个交易日呈现阶梯式缩量，表明市场对于当前位置存在分歧和犹豫。

我们之前已经提过，目前沪指上有年线压力，下有BS多空线支撑，短期或将延续区间内窄幅震荡盘整的过程，3400点反复磨盘的概率较高。目前来看，首先市场上攻的动能并不充沛，所以暂时很难出现一气呵成的直接突破，因此仓位上也适当配合控制在5成左右。

不过今天北向恢复流通，其一方面是有望延续前期买入态势，推动市场进一步提振反弹意愿；另一方面也存在集中释放外围波动风险的可能。因此，今日注意观察北向流动以及对于A股盘面情绪风向的影响。如若表现不佳，也是需要警惕加速指数回踩风险的。

既然说到了回踩，那我们就客观分析一下，短期回踩有没有必要。我们认为，必要且合理。不说获利盘抛压和前期套牢盘抛压的消化需求，仅从产品指标上看，分时背离迟迟未能修复，且沪指与BS多空线形成了百点有余的乖离，按技术理论来说，回档修正需求是客观存在的。

既然如此，近期策略就要以警惕风险为主。我们对于中线的反弹仍然保持看好，对于短期的修正需求则是以控制仓位为主。板块上，从旅游板块全军覆没的走势看，短线还是要规避一下涨速过快的个股，风格倾好偏于低位蓄势充分、安全边际较高的方向，例如家电、酿酒、医药、半导体、地产和部分优质基建股。