新股周观点：近端新股较双创板块的估值比值有触底回升迹象，在定价平抑背景下预计估值比较优势将继续推动新股热情升温

在新股定价平抑及以科创板为首的成长股投资情绪明显回暖的共振影响下，上周新股表现相对活跃。而从注册制新股数据来看，上周近端新股较双创板块的估值比值有触底回升迹象，结合当前待上市新股定价总体平抑及新股开板市盈率已经触及历史低位区域，我们倾向于认为由新股定价自身驱动的投资周期或已开启，新股板块投资热情升温，继续建议对于新股保持较高关注度；其中，新股投资主线预计还是将主要围绕“景气度颇高的稀缺新兴龙头主线”及“稳增长映射主线”展开。

从最近三个月上市的近端新股较双创板块的估值溢价来看，最近一周的近端新股市盈率比值为0.94，估值溢价回归有趋缓迹象，近端新股的投资偏好或有所升温。截至最新，以板块市盈率中值来比较，上周近端新股较双创板块的市盈率比值为0.94，较前一个交易周市盈率比值0.96 继续略有下降；但比较估值溢价的周度边际降幅来看，估值溢价回归的速度有所减缓。而假设以板块市盈率算术平均值(剔除负值和大于1000X 数据)来比较，上周近端新股较双创板块的市盈率比值为0.89，较前一交易周比值0.85 出现回升。结合来看，我们倾向于认为，由新股自身所驱动的近端新股投资偏好或开始回暖。

新股发行表现：上周共有3 只股票开展网上申购；剔除北交所上市新股后，上周仅有1 只注册制新股侨源股份申购上市、发行市盈率为39.00X.由于5 月下旬以来，新股招股节奏再度放缓，使得上周新股发行数量明显减少；同时，从仅有的1 只注册制申购新股发行定价来看，预计注册制新股定价平抑趋势暂未改。