作为中长期投资方式，越来越多的投资者参与到基金投资。公募基金迎来黄金发展期，规模快速增长。截至去年底，基金数量超过9000只，总规模接近26万亿元，双双创出历史新高。与此同时，今年内基金净值大幅回撤，引发市场广泛关注。“持基”还是“持股”、基金重仓股抱团化、投资风格极致化等偏离均衡投资的情况，成为投资者讨论的焦点。

随着基金数量越来越多，如何筛选出优质基金，成为投资者必不可少的功课。本文试图以近十年来的基金数据，分析优质长跑型基金应该具备哪些特征。

中国基金业协会数据显示，截至去年底，最新公募基金产品数量为9288只，公募基金总规模为25.56万亿元，较2020年底增长5.67万亿元，增幅高达28.51%。

近年来，公募基金规模呈现高速增长态势，2016年底超过9万亿元，2017年超过11万亿元。从增速来看，6年多来基金规模平均增速超过20%，其中2020年增速超过34%，为近年来最高。

按基金投资范畴分类，货币基金以37.04%的规模占比高居榜首，但近年来货币基金占比逐渐下降，混合基金、股票基金的规模占比明显提升。

股票型基金占比由2018年底的6%出头提升至去年底的10%以上，同期混合型基金占比由10%出头提升至23%以上，比例大幅提高。

股票型基金和混合型基金占比持续提升，体现出投资者对股市的看好。整体上看，权益类基金也给投资者带来较好的回报。数据统计，2021年权益基金回报率中位数在6%以上，2020年回报率中位数在40%以上。

从今年的市场来看，权益基金出现不小回撤。数据显示，年初至上周五(3月18日，下同)，权益类基金回报率中位数在-14%左右，近3900只基金跌超10%(仅算A类基金)，前海开源沪港深非周期A、同泰远见A、长城久祥等400多只基金净值跌超20%。

相比2021年以来最高单位净值，部分基金的回撤幅度更大，部分QDII基金回撤甚至超过70%。权益类基金回撤幅度也不小，景顺长城中证港股通科技ETF、海富通中证港股通科技ETF、汇添富沪港深优势精选等30多只基金最高回撤超50%，1400多只基金最高回撤超30%。

部分规模较大的基金大幅回撤，引发市场广泛讨论。数据显示，去年年报规模超百亿元的基金中，有50多只基金净值回撤逾30%。其中不乏一些知名基金，包括中欧医疗、易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长等。

最近两年，赛道股火爆市场，医药、科技、新能源等行业主题类基金均在各个阶段出现过一波行情。在投资风格未发生显著变化的前提下，行业主题基金往往能取得较为优异的回报。同时也要注意到，一旦风格发生变化，这类基金也往往出现较大的波动。

数据宝统计了近三轮市场调整期基金的回调情况。梳理发现，调整期行业主题类基金均位列跌幅榜前列。比如2013年2月18日至6月25日，资源类基金回撤幅度居前，多只基金净值跌超30%，超过大盘同期跌幅；2015年6月15日至2016年1月27日，信息技术、互联网等主题类基金跌幅位居前列；2018年1月29日至2019年1月4日，环保等主题类基金跌幅较大。

值得一提的是，大幅波动与高回报似乎并不完全相悖。较极端的案例，比如民生加银中证内地资源A，此前三次回调期净值回撤均超30%，净值一度跌至0.6元以下，今年净值已回升至1元以上。再比如，交银主题优选A此前三次回调期净值回撤均超20%，但近十年累计回报率超360%，且去年底净值创出历史新高。