中金公司表示“稳增长”临近两会兑现时点，外部风险仍需注意。我们再次观察到“稳增长”政策陆续出台。2月14日召开的国常会确定了促进工业稳增长和服务业纾困措施，随后几日三大重磅稳增长文件印发。多地房地产政策也出现了放松迹象。“稳增长”迎来多项政策利好，但也逐步临近两会兑现时点。外部风险仍需注意。我们认为3月后美联储大概率将开启连续加息周期，相比2015年更类似1994年，10Y美债收益率可能并不会在3月后见顶回落，后续通胀和加息压力依然较大，密切关注人民币汇率走势。同时，乌克兰局势日益紧张，同样可能对全球风险资产造成新的冲击。

当前，数字经济政策春风劲吹，以数据中心、千兆入户、通信基站、工业互联网为代表的数字基建方向有望迎来基本面改善。方向上，提供数据中心规划、施工以及数据中心配套设施，如制冷、电源、发电等的供应商有望最为受益。其次，光通信供应商、绿色能源保障供应商也受益明显。

配置方向上重点关注：①以“东数西算”为代表的新基建；②以银行、房地产、建材为代表的传统基建；③以食品、免税为代表的疫情好转消费复苏预期；④以煤炭、石油链为代表的涨价品种。选股上注重“三低一改”，即低位、低估值、低拥挤度基础上有基本面边际改善预期，较高的股息率也有望提供较好的防御性。

广发证券表示，虎年“开门红”有望延续，当前仍然是稳增长较优，疫后复苏逻辑持续演绎，但成长的胜率也在改善。A股22年在盈利下行和美债中枢抬升的背景下低PEG策略将占优。3大因素的变化继续支撑节后A股开门红。中期而言A股依然面临两大核心矛盾的考验：美联储较快节奏加息+缩表、中国稳增长的兑现效果。美债利率影响成长风格、稳增长影响价值风格，我们预计当前至两会期间稳增长政策仍将密集验证，但社融拐点T3右侧低PEG成长的胜率在逐渐改善。

从3大行业比较方法的交叉验证来看，当前低区“稳增长”主线的行业最优。关注稳增长+ PEG合意的成长+疫后复苏，继续高区-低区均衡配置：1. 低区“稳增长”和“双碳新周期”的交集(地产、建材、煤化工)；2. PEG逐渐合意的科技赛道股(新能源整车、风电光伏、数字经济)；3. 疫后服务消费修复(酒店、航空)。