尽管新年以来A股市场持续震荡调整，但各券商机构对后市行情并不悲观。在机构看来，稳增长预期强化、增量资金流入等因素将对A股市场企稳回升产生积极影响；当前A股底部渐近，备受关注的春季行情也不会缺席。在后市配置上，除了关注高景气细分领域外，年报业绩预告超预期的品种以及金融、基建、消费等方向也值得重视。

自2021年12月中旬至今，A股整体处于回调状态，2022年以来三大股指尽数收跌。就上周情况而言，数据显示，截至1月14日收盘，上证指数全周下跌1.63%，深证成指全周跌1.35%。在31个申万一级行业中，多达25个行业上周走低。其中，基建、白酒等板块上周跌幅居前。

为什么开年以来市场不仅没有上演“开门红”行情，反而转头向下？对此，中金公司首席策略分析师王汉锋认为，“市场下跌或有三方面原因：一是国内经济基本面尚未出现明显起色，投资者密切关注政策落实的力度和节奏；二是近期全球疫情传播加快，国内主要城市疫情防控压力较大，投资者对消费恢复尤其是春节期间的消费预期偏于谨慎；三是全球主要市场2022年以来跌多涨少，美联储货币政策收紧，部分投资者担心会影响A股风险偏好。”

从市场板块表现看，2022年以来，截至1月14日收盘，31个申万一级行业中，仅有银行、石油石化等少数相对低估值板块上涨，国防军工、电力设备等高景气赛道回调幅度较大。

对此，中信证券首席策略分析师秦培景表示，高位抱团股瓦解是年初市场情绪大幅波动的主因。不过，当前市场已经度过了情绪最恐慌的时点，缺的只是主线方向上的共识。

国泰君安证券首席策略分析师陈显顺表示，尽管负向因素汇聚下市场仍将面临阶段性压力，但考虑到当前市场交易拥挤度相较2021年初明显偏低，市场大幅下跌的可能性较低，整体上看下行有底，与2021年2月的行情不具有可比性。“展望春节后的市场行情，以海外流动性风险为核心的负面因素将逐步落地与消化，同时稳增长政策将逐步推进与发力，市场有望逐步回稳。综合来看，市场底部已逐渐临近，春节前可逢低布局。”陈显顺表示。

记者梳理发现，对于A股后市走势预判，各家券商几乎都提到了“稳增长”，并认为这将是后市行情修复以及“春季行情”启动的关键因素之一。

王汉锋认为，目前稳增长的政策手段仍在逐步落实过程当中，预计未来伴随稳增长政策细节陆续出台、国内经济数据逐步企稳，市场情绪有望修复。从盘面上看，稳增长相关板块上周虽有所回调，但后续可能还有表现空间。依然维持此前对于稳增长板块行情有望持续到一季度末的判断。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，从此前中央经济工作会议用25个“稳”字明确经济工作基调不难看出，稳增长政策正密集落地。2021年12月20日，一年期LPR利率调整已预示着稳增长政策在逐渐增强。借鉴历次政策宽松周期，随着政策不断加码，市场均会有不错表现，年初调整不改春季行情趋势。

另一个有利于市场行情修复的因素来自于流动性层面。秦培景表示，随着后续稳增长主线共识逐步形成，增量资金的流入将明显改善市场情绪。“开年以来，不乏口碑良好的公募、私募产品快速达到募集额度目标，存量公募产品的申购率、赎回率也保持相对稳定；外资净流入环比增速有所放缓但绝对规模不低，对于低估值、顺周期的金融板块有明显增持；资本市场制度改革有望推动海外指数公司启动下一步提高A股纳入因子计划，带来显著的增量资金。”秦培景表示。