据报道，目前国家第二批燃料电池汽车示范应用城市群评审工作已完成，由郑州市牵头的河南城市群以及由河北张家口牵头的河北城市群近期获批。这意味着，河南河北示范城市群仍可以赶上2022年度首年示范期，全国“3+2”燃料电池汽车示范格局已经形成。

华鑫证券指出，在双碳大背景下，燃料电池技术是我国未来能源技术的战略选择。燃料电池自“十五”被科技部列为电动汽车“三横三纵”之一以来，“十一五”至“十四五”期间一直被列为重点研发目标。各地方政府积极跟进国家级战略，发布燃料电池产业链规划。在已发布规划的13个省份中，至2025年共规划加氢站1800座，产业规模近万亿，燃料电池车共八万辆。短期北京冬奥会临近、示范城市群区域性销量爆发、国家级顶层规划落地有望为燃料电池行业提供三重利好共振，有利于催化燃料电池板块行情。

该机构认为，根据三个示范成熟群规划，2025年底燃料电池车保有量将达到9.4万辆，若规划目标成功达成，叠加其他省市规划，2025年我国燃料电池保有量将不低于12万辆，年销量复合增长率约180%，弹性空间很大。燃料电池汽车产业链在中长期将会是续接锂动力电池的重要投资方向。值得注意的是，短期燃料电池仍处于产业导入期，其投资具有较强的β属性。

华鑫证券推荐以下几个方向：1)北京冬奥会燃料电池车产业链供应商：亿华通-U、宇通客车等；2)北上广区域性龙头企业：九丰能源、美锦能源等；3)燃料电池产业链关键环节技术领先企业：潍柴动力、东岳硅材、贵研铂业、雄韬股份等。4)其他建议重点关注厚普股份、全柴动力等。