A股市场结构性分化行情延续，上周五A股主要股指上涨，券商、地产等板块强势反弹，燃料电池、风电等高景气赛道升势延续。在券商机构看来，增量资金不断入场将带动存量资金逐步加仓，蓝筹主线将更加清晰。金融地产板块有望成为跨年行情的开路者，低估值品种及高景气赛道是跨年行情不容忽视的主线，家电、食品、医药等方向被看好。

数据显示，11月19日上证指数、深证成指、创业板指涨逾1%，上证指数、深证成指周线双双翻红，创业板指周线收跌。从行业板块看，前期表现疲弱的券商、地产股出现明显反弹行情，部分股票盘中一度涨停。

券商与房地产板块重新活跃有效激发了市场情绪。在国泰君安证券首席策略分析师陈显顺看来，随着地产行业基本面逐步改善，金融地产板块的反弹将成为跨年行情的开路者。“当前分子端下行预期充分，临近年底分母端宽松预期叠加风险评价边际下行，跨年行情有望徐徐展开。”陈显顺表示。

政策层面的后续定调也成为投资者关注的焦点。11月19日，央行发布的2021年第三季度中国货币政策执行报告明确，下一阶段人民银行将统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，稳定市场预期，努力保持经济运行在合理区间。

在中金公司首席策略分析师王汉锋看来，上周五市场在稳需求的预期下有所表现，表明市场对于政策动向的较高关注度，预计稳增长的政策有望逐步发力，经济增长有望在今年四季度及明年一季度左右度过相对低迷的时期。“短期来看，尽管短期稳增长力度可能并不显著，市场短期走势可能仍会有波折，但无需过度悲观。”王汉锋表示。

安信证券首席策略分析师陈果表示，对于明年经济政策的定调以及11月金融数据的披露将是政策预期明确的关键。目前即将进入以“总量稳、结构宽”为特征的新一轮宽信用周期，可以更加乐观地看待市场。大宗商品价格回落、美联储温和退出量化宽松等因素为A股新一轮行情的开启奠定了基础。

从市场风格看，近期金融地产板块反弹的背后，是年内价值板块整体跑输中小盘成长板块。不过，在业内人士看来，多种因素叠加之下，价值蓝筹或重新崛起。

中信证券首席策略分析师秦培景认为，进入四季度以来，经济正步入恢复期，政策依旧处于等待期，存量投资者仍在犹豫期。在这种环境下，市场的主线自然进入酝酿期。但随着经济不差、地产风险可控的预期逐步形成，稳增长的政策组合和信号更加明确，增量资金不断入场带动存量资金逐步加仓，蓝筹回归的市场主线会更加清晰。

招商证券首席策略分析师张夏表示，9月以来市场风格出现明显变化，核心在于经济环境的改变，小盘风格开始出现松动，大盘风格阶段性占优。同时，流动性保持中性，利率横盘震荡，新能源产业趋势方兴未艾，成长风格仍得以延续。“对比2021年2月至9月以及明年的宏观环境，在大小盘风格方面，整体来看由于企业盈利增速处于下行趋势，基本面环境对于业绩相对稳定的大盘股更有利一些；在成长与价值风格方面，明年的市场风格可能会更加均衡，呈现价值和成长轮动的特征。”张夏表示。

张夏表示，当前成长与价值指数分化已经较为极致，国证成长指数的估值处于历史86.7%分位，而国证价值指数的估值仅处于历史8.5%分位，按照历史规律，有较大概率出现一定的修复。