中信证券表示，11月起A股将开启中期蓝筹回归行情，相对成长的高预期和周期的高基数，低位价值板块行情趋势更明确。建议在11月强化低位价值配置，布局中期蓝筹回归。

建议围绕基本面预期低位、估值低位和高景气板块调整后相对低位三个维度展开配置，风格上侧重白马价值，具体包括：1。基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如小家电、汽车零部件等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、免税、疫苗、血制品等；2。估值仍处于相对低位的品种，关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业，经济增速大幅下行预期缓解后有估值修复空间的银行，以及政策压制预期有所改善的港股互联网龙头；3。高景气板块调整后处于相对低位的品种，如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件以及锂电、军工等。

国泰君安证券表示悲观预期集中宣泄，市场无系统性调整风险。从三季报挖掘结构亮点，消费盈利预期正在上修。周期大跌不止是因为政策冲击，需求预期亦受压制。结构配置上，国泰君安证券维持10月以来“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”的判断，配置逻辑从周期转向消费，从前期高景气进攻转向低估值防御。

行业配置：从周期向消费，从高估值进攻向低估值防御。1)消费：加速迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒、生猪、汽车零部件等高性价比板块；2)消费电子：Oculus爆品带动下VR设备普及，可穿戴设备有望成为新增长点；3)金融地产：券商、银行地产盈利预期得到逐步改善；4)新能源：高景气方向仍具稀缺性，推荐新能源车、光伏、特高压、绿电等方向。

中信建投证券表示，结构上，四季度考核在即，今年市场极致分化，冲刺阶段“决胜当下”将继续聚焦能源转型，放眼长期“布局来年”则不妨关注价值股修复机会。6月以后新兴市场优质权益远远跑输发达市场，相对性价比已经进入“好球区”，可以期待下一轮美元资产震荡、资金回流新兴市场。

行业配置：“决胜当下”可以继续聚焦能源转型，“布局来年”不妨关注价值股修复。四季度考核在即，能源转型和价值股修复构成市场双主线。1)“决胜当下”：中微观景气向好+政策催化不断+机构持仓合力，四季度新能源车、光伏、电力等能源转型行情仍在途中，此外还可以关注军工等穿越周期的高景气成长；2)“布局来年”：相对性价比回升的优质蓝筹进入“好球区”，如受益于利率回升的银行、前期超跌的消费医药、“缺芯反转”的汽车。