白酒专家蔡学飞告诉第一财经记者，酱酒的产能正在大扩产，这些项目在3~5年后产能就会集中释放，或带来阶段性过剩。

从行业上看，近年来国内白酒行业实际正呈现产销总量连续下降，市场向名酒企业集中的新趋势。

国家统计局的统计数据显示，国内白酒产量从2016年的1318万千升下降到2019年的785万千升，下降幅度高达40.4%。2020年，全国规模以上酿酒企业白酒产量为740.7万千升，同比下降2.5%，规模以上企业的数量也从2017年的1500多家，减少至1040家，这其中还有150家亏损。

白酒缩量的同时，市场集中度快速提升，在2016年以来，白酒市场快速恢复的过程中，市场逐步向全国化和区域名酒的集中。国内头部白酒酒企也在加速产能扩张，特别是18家上市公司中，有16家提出了技改或扩产的计划，包括五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒等均公布了大规模的扩产计划，进一步抢占市场。

在业内看来，这种挤出式增长的格局，是白酒行业长期发展之后的结果，但对于酱酒行业而言，这一切才刚刚开始，特别是随着近年来酱酒热的温度不断提升，各种酱酒品牌不断涌现，并一拥而上。

权图认为，酱酒一样要从品类扩张转到品牌竞争阶段，目前行业中有上千家企业、上万个品牌，这一定是不合理的，酱酒行业最后一定会走向品牌化、规模化和集中化，从过去20年浓香白酒的发展已有先例。伴随着酱酒急剧扩展以后带来的放量，2025年酱酒开始进入中风险期，整个酱酒行业将进入品牌竞争时代，中小酱酒企业将受到极大的压力。

另一方面，行业内对于业外资本大量入局感到担忧，对于其能否做好酱酒也保持怀疑。2010年前后，国内也曾经历过一轮酱酒热，当时业外资本也密集进入酱酒市场淘金，2009年华泽集团收购贵州珍酒、2011年海航集团成立了贵州海航怀酒酒业、2012年维维股份收购了贵州醇55%的股份，联想、娃哈哈也都曾入局酱酒。

但几年来，最终除了从事酒水流通行业的华泽集团旗下的珍酒运行良好外，大多业外收购的酱酒项目都遭遇了滑铁卢。