在人民币升值的背景下，北上资金上周大幅流入A股，并创造了多项新纪录，周二单日净买入额创历史新高，一周累计净买入额创周度新高。截至上周五，北上资金累计净买入额成功突破1.4万亿元，创陆股通开通以来历史纪录。

相较前期震荡行情，A股市场近日似乎又多了点牛市的味道，上证指数时隔3个月又重新站上3600点，两市成交额再度突破万亿，被视为牛市风向标的券商股水涨船高，核心资产走强，北上资金再次大幅净流入，成为市场关注的焦点。

上周(5月24日至28日)，北上资金共计净买入468.13亿元，刷新周度净买入历史新高。上周二单日净买入额高达217.23亿元，刷新单日净买入历史纪录。截至最新，北上资金5月累计净买入额达到505亿元，而4月份北上资金净买入额超过520亿，两个月净买入已超过千亿元。至此，北上资金从去年10月份开始，已连续8个月净流入。

事实上，从2014年11月开通沪股通至今累计已达79个月，北上资金仅有13个月成交净卖出，有66个月是成交净买入，净买入月份数远远超过卖出月份数。截至最新，北上资金累计净买入金额在上周突破1.4万亿，创出历史新高。

不仅是北上资金，外资正从各个渠道流入中国。根据国家外汇管理局每月统计经由银行账户的资金流出和流入额，今年1-3月，外资流入额为5901亿美元，创2010年以来最高流入额；流出额为5016亿美元，与最近几年大体持平。流入减去流出后，净流入额为885亿美元，创出2014年一季度以来最高水平，即外资净流入资金创7年来高点。

相比5月份上旬，上周北上资金流入速度明显加快，导致北上资金巨额净买入的催化剂是什么，后续会怎么走？

北上资金的买买买，不少人认为这要归因于人民币的升值。整个5月份，离岸人民币兑美元汇率累计升值1147个基点，一举突破6.4整数关口，最新报价达到6.3593，创下近三年来新高。相对的，美元指数自今年4月份以来一路下行，从93点的相对高位，一路跌至最新的90.07点，5月下旬还多次跌破90点整数关口。

人民币升值的背后，不仅是因为美元的贬值，更是中国经济稳步提升的一种结果。国家统计局4月16日公布的经济数据显示，中国2021年一季度GDP(国内生产总值)达24.93万亿元，同比增长18.3%。

相比之下，美国一季度GDP同比增长0.4%，二次修正后增速仍维持不变。同时，美国经济多数指标都低于市场预期，5月里奇蒙德联储制造业指数录得18，预期19；4月新屋销售总数年化为86.3万户，预期97万户；5月咨商会消费者信心指数录得117.2，预期119.4。

中国一季度GDP增速创纪录，美国GDP增速虽也有所回升，但这主要因为去年一季度GDP基数较低所致。从历史数据来看，中国经济一直处于稳步提升的态势，这不仅是人民币升值内在基础，也是国际资本关注A股的重要原因，人民币资产配置价值凸显。

从历史数据看，人民币汇率向上突破时，北上资金流入A股意愿明显增强(为保持可比性，取2018年5月至今数据)，证券时报·数据宝统计，离岸人民币兑美元汇率突破6.6时，北上资金日均净买入额超过20亿元，跌破6.8时，北上资金日均净买入额仅有11亿元左右。