
当前,全部A股的2020年年报和2021年一季报已经全部公布完毕。
从总体上看,全部A股2020年盈利持续改善,2021年一季度盈利持续呈现高速增长态势,但较2020年四季度略降。预计2021年未来三个季度将呈现营收增速与利润增速持续回落的格局。
从总体上看,全部A股2020年盈利持续改善,2021年一季度盈利持续呈现高速增长态势,但较2020年四季度略降。预计2021年未来三个季度将呈现营收增速与利润增速持续回落的格局。
从行业来看,电子、电气设备、通讯、有色金属、军工等行业2020年年报利润增速较高;而交通运输、休闲服务、商业贸易等行业业绩表现靠后。从增速变动看,化工、钢铁、汽车行业利润增速较上年提升明显,而通信、农林牧渔、交通运输、休闲服务行业业绩增速有所回落,而房地产和纺织服装等行业则景气度不及预期。
分上下游来看,上游受益于需求扩张,价格提升带动业绩实现高增长,景气度环比放缓;中游制造业利润加速释放,行业业绩修复动能更强,供给端景气度持续回升;需求复苏带动整体下游业绩回升,各板块预期景气度反弹空间大。
投资策略:2020年A股业绩的高弹性与疫情冲击下的低基数和特殊宏观政策催化有关。在2021年未来三个季度里,A股业绩增速将逐季回落。当前需要更加注重业绩可持续性高的板块。需要特别关注新能源车、医药、军工新材料、云服务景气度持续的行业的机会。重点关注宁德时代、天奈科技、药明康德、智飞生物、康泰生物、西部超导、光威复材等龙头企业。
截至2021年4月30日,全部A股披露2020年年报与2021年一季报,考虑到样本数据的一致性以及进行同比、环比比较的便利性,我们选取2019年及之前上市的公司为样本,分别统计不同板块和行业的业绩增速情况,进而挖掘一些基本面较好的标的。