他们认为现阶段A股不存在明显的系统性风险。主要的原因是2019年以来，大多数个股其实根本就没有经历过牛市，上涨幅度非常有限，没有经历过大幅上涨，估值没有出现大的扩张，何谈估值收缩压力？估值收缩的本质并非简单的银根松紧，而是与技术面的获利盘高度相关，涨高了，获利盘太多，大幅回调是迟早的事情，只不过专业机构喜欢为此找一些冠冕堂皇的理由，说是估值压缩。其实就是前期获利丰厚的资金选择出货“收割”，这和历史上发生过的任何一次下跌没有什么两样。因此，中短期内市场的风险主要在机构扎堆的个股资金持续流出，其他股票需要防范的风险则主要是基本面的突发利空以及退市风险，而不是估值压力。