2月24日，两市加剧分化，上证综指下跌2%，深证综指下跌2.4%，创业板则重挫3.3%。其中，以白酒、医药等为代表的机构抱团股股集体重挫，尤其是包含茅台在内的白酒股平均跌幅超过5%。

市场不断“雪崩”，原因在哪里？“流动性收紧”预期是导火索？剧烈调整的核心资产，是所谓的“抱团瓦解”还是“中场休息”？对此疑问，机构人士认为，流动性收缩预期、港股提高印花税、机构向顺周期板块调仓等多因素是导致A股分化的几大“元凶”。职业投资人认为，经过市场短期大幅调整，继续暴跌的可能性已非常小，反弹行情随时可能出现。

24日，酿酒、医疗、汽车等“年前强势股”均出现大幅调整，其中，酿酒指数大跌5%，而近期表现强势的化纤分化。

格雷资产表示，“今天的下跌，更多的是前几天市场下跌的一个延续，因为最近整个前期机构抱团的白马股都出现了一个比较大幅的下跌，我觉得，一个重要的原因之一在于机构的调仓。随着经济复苏预期进一步加强，顺周期板块如有色、化工等强势表现使得机构资金出现了一定分流，而此前累计涨幅过大、估值过高的消费股遭到了集中减持。”

张可兴认为，“导致今天A股大跌的一个重要影响因素是港股印花税的上调，港股受此拖累跌幅达到了3%，这在历史上还是非常巨大的，算是暴跌了，科技股、消费股同样出现大幅调整，部分个股跌幅更是超过5%，这在一定程度上对A股造成了心理恐慌。”

此外，张可兴还认为，整个宏观货币的流动性最近边际收紧也是一个重要原因，“随着经济复苏，宽松的货币政策也或将逐步退出，这也是导致最近一段时间市场下跌的一个很重要因素。”

那么，节后市场出现的连续调整是否还会进一步加剧呢？

对此，张可兴判断：“我认为市场短期的下跌，从情绪上和这个幅度上来看，已经到位，市场持续暴跌的可能性非常小，反弹可能随时出现。”

康庄资产基金经理裘伯元也认为港股提高印花税是导致今天市场调整的重要原因，他表示 “今天市场出现较大幅度调整，一个重要的原因在于港股提高印花税，因为港股的大幅调整，一定程度上影响了A股的情绪。另外，A股前期累计涨幅过大的股票出现集中调整，导致资金分歧进一步加大。”

“另外，近来大宗商品价格加速上涨，通胀预期上行进一步增加了市场对流动性收缩的担忧，我觉得这种‘负能量’短期可能还将会持续一段时间，但从长期角度来看，并不具有持续性。” 裘伯元如是说。

在此次大跌中，白酒股跌幅是最为明显的。统计发现，截至2月24日收盘，节后以来，酿酒指数已累计跌幅超过了15%。然而对此情况，张可兴却判断“白酒板块的行情并不会就此熄火”。

记者指出，“对于白酒，从高端白酒龙头到一些三、四线的地产酒，部分白酒的调整幅度都已达到30%甚至腰斩，对一些小盘白酒股，出现这样的大幅调整是比较正常、合理的，因为毕竟前期的涨幅非常巨大。但在目前位置上，我认为白酒股反弹的概率却是比较大的，小概率会出现持续下跌。另外，随着白酒一季报的公布，很可能还会出现一个整体白酒的行情。”