当前，机构抱团的消费、新能源股持续瓦解，未及时“上车”顺周期板块的投资者不禁发问：2021年的科技股该如何投资？

在国产替代不断加速发展的背景下，过去的2019年和2020年，A股半导体板块的阶段表现不可谓不亮眼。

第一财经记者梳理板块数据，大致将A股半导体板块过去两年走势分为三个阶段。2019年8月9日~2020年2月25日、2020年2月26日~2020年7月13日、2020年7月14至今。

首个阶段期间，以半导体芯片为代表的科技股领涨两市，指数于去年2月25日创下彼时新高(6323.04点)，涨势持续半年；第二阶段，经过逾两个月的调整后，半导体芯片重整旗鼓于去年7月中旬涨至历史高点(6814.22点)；此后，半导体芯片再未能走出持续性行情。

可以看到的是，自去年三季度以来，半导体芯片板块经历了一轮更长、更“折腾”的调整期。板块屡现“一日游”行情，更是被投资者冠以“A股渣男”外号。

一位TMT行业的分析师对第一财经记者分析表示：“实际上，去年半导体指数涨至历史新高时，正是全球芯片缺货刚开始的时候。行业景气度提升，并未推升二级市场的主力做多热情由多重因素叠加产生。”

“机构抱团是一部分因素。当时市场大量资金扎堆于消费、光伏、新能源，寻求确定性增长、龙头逻辑。对比之下，刚走出新高的半导体芯片股估值已不便宜。”他说道。

“另一个背景是，彼时全球芯片缺货潮刚开始，晶圆缺货的程度尚无法被预计，而去年的三季度被视为全年业绩最艰难的季度。两大因素共振对龙头股业绩产生的不确定性较大。”上述分析师补充表示。

牛年以来，A股半导体持续调整，但海外半导体企业股价却表现出色。数据显示，2021年2月8日~2月16日，费城半导体指数涨幅达11.41%，并于16日盘中创下历史新高。ACM Research、MKS Instruments、科磊、应用材料、泰瑞达、拉姆等设备厂商增幅靠前。

前述分析师指出，行业缺货潮加剧或令国内半导体行业格局重塑，应重点关注细分赛道中具备高竞争壁垒的企业。

“对比美股和港股，A股半导体板块估值处在低位。海外龙头的股价表现已经印证了行业的景气度持续性，因此A股半导体板块具备反弹修复潜力。随着国产替代趋势加强，部分进口替代也催生了庞大的市场空间，相关龙头股或将持续受益。”他补充道。