新年伊始，白酒指数延续2020年的强势继续大涨。随着白酒股越涨越高，市场分歧也在加大，部分基金经理基于投资确定性考虑，坚定持仓白酒“核心资产”；部分基金经理则更关注白酒股的高估值可能导致市场表现趋于平庸，并将根据行业估值和竞争格局的变化捕捉投资机会。

延续去年的市场风格，2021年伊始，白酒、农业、军工等仍然成为领涨先锋，带领沪指跨过3500点大关。今年开市仅3个交易日，白酒指数就大涨近8%，贵州茅台股价突破2100元，水井坊、泸州老窖、五粮液等多只白酒股涨超10%。

多位绩优基金经理表示，由于业绩增长确定性较强，市场竞争格局良好，且行业处于景气上行周期，白酒股仍具备较高的投资确定性。

银华品质消费基金经理张萍表示，一些高端白酒销量的确定性以及量价齐升，让这类白酒品牌的市场格局非常稳健，业绩的确定性也非常高。另一方面，从边际改善的角度来看，2021年上半年白酒股弹性是存在的，无论是每股收益(EPS)还是估值的性价比，白酒在整个大消费板块性价比较优，所以，她相对更看好这类确定性的资产。

她分析，从市盈率相对盈利增长比率(PEG)角度来看，放眼整个消费品领域，白酒板块投资性价比仍处于较高状态；另外，从EPS角度来看，不少白酒企业产品高端化，可通过提升价格等方式，来抵御2021年可能会到来的通胀。

泓德基金研究总监秦毅指出，白酒是消费领域中非常重要的板块，因其商业模式优异，成为大量资金配置的重要方向，在未来仍具有较好的投资价值；其次，白酒属于顺周期板块，在2021年经济恢复较好的情况下，白酒企业业绩表现大概率仍会比较突出；第三，从消费升级角度而言，过去高端以及次高端白酒企业的市场份额、市场集中度在不断提升，若把握结构性市场份额提升的逻辑，白酒板块在未来或仍具有不错的收益。

在秦毅看来，由于白酒属于比较大的板块，在其中可以找到成长空间大、品牌运营能力强、公司治理结构完善、渠道管控精细化的公司，投资这些公司或将有不错的投资回报，这也是各家机构争相持仓白酒股的重要原因。

北京一基金经理也称，“从行业景气度看，白酒股的景气度仍处于上行阶段，白酒行业的竞争格局也比较好，从未来5年的周期角度看，白酒股仍然是投资较好的‘赛道’。”