周四早盘A股三大指数集体小幅高开，开盘后，沪深两市主板在上午基本上都保持在平盘线上下震荡，创业板指由于大盘股金龙鱼上市的扰动，表现相对较弱。午后，指数先是继续保持上午的运行格局，但在尾盘阶段，指数集体走弱。盘面上，个股跌多涨少，上涨个股占比仅3成，涨停股(剔除ST和未开板次新股)21家，显示市场情绪一般，赚钱效应较差。

在昨天早评的标题是“两个利好PK两个考验”，两个利好分别是是央行公布的9月新增人民币贷款和社会融资规模均超市场预期、央行调查统计司司长阮健弘表示应当允许宏观杠杆率阶段性上升，而两个考验分别是隔夜美股的调整和大盘股金龙鱼的上市。事实上，昨天开盘前还增加了一大利好，就是央行再次超额续作MLF。早上，央行官网发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年10月15日央行开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对10月16日MLF到期的续做)，利率2.95%，与此前持平。同时，央行开展了500亿元逆回购操作，利率2.20%，充分满足了金融机构需求。由于10月16日到期的MLF只有2000亿，等于说是央行向银行体系投放了3000 亿元中长期流动性。

但三个利好和两个考验PK的结果却让人有些失望，指数全部收跌不说，个股表现也是节后最差的一天。这个表现也基本符合昨天锐叔早评中的预期，原因也给大家做过分析。

市场的成交量也出现连续萎缩的状况，这背后反映的是节后存量资金的回流告一段落。之前给大家统计过一个数据：节前8个交易日，北上资金共流出了260多亿，节后首个交易日还只是回流了112亿；节前5个交易日，融资融券余额减少了312亿。这两个数据实际上就是从两个侧面体现了节前资金流出的状况，而随着长假期间不确定因素的落地，节后流出的资金自然会出现回流，这也是推动节后反弹的因素之一。我们现在再来看这两个数据，北上资金节后仅两天就回流了近250亿，而融资融券余额在节后4个交易日就增加了380亿。

14日公布的9月金融数据中，有一个细节值得注意，就是居民存款。数据显示，居民存款增加1.94亿元，同比多增约4000亿元，较8月明显提升。这背后就与居民存款从股市回流有关，这也是9月行情不佳的重要原因。之前锐叔说过，9月4日3360-3374缺口上沿的筹码堆积峰值位压力，对应的是7、8月高位放量区域积累的套牢筹码，当时两市日均成交额在1.2万亿以上，后市要想有效突破这个压力位，没有个连续上万亿的水平，恐怕难以做到。但要想上量，就必需增量资金的增援，否则只能是存量博弈下的区间震荡格局。那么，当前在没有看到成交量上出现更积极的变化，同时又接近上方阻力位的情况下，控仓观望是较为合理的策略。

当然，目前也没有较大的利空因素，指数暂时也没有太大的调整空间，短期这种不上不下的格局恐怕还会延续。后市破局的因素，可能还是来自于供给压力方面，或者是月底将要举行的重磅会议，这方面需要继续跟踪相关动态。

板块和热点方面，昨天盘面上，纺织、染料、煤炭等板块涨幅居前，保险、银行表现也不错，第三代半导体、光刻胶、光伏等板块则跌幅居前。