政策鼓励餐饮业提质升效，优质餐饮企业发展动力充足

疫情之下，餐饮行业受挫明显。自1月底疫情爆发以来，众多餐饮门店宣布暂停营业。餐饮行业门店增长率和单量增长率出现断崖式下跌，2月中旬达到最低点，营业门店同比变化-89.37%，单量同比下滑94.39%。上半年餐饮市场表现欠佳，据数据统计，疫情到目前为止，预期餐饮市场损失1.63万亿元，且上市公司纷纷发布上半年盈利预警。餐饮消费作为推动内循环的重要环节，受到政策支持，鼓励向信息智能化、规模连锁化发展。8月6日，央行发布2020Q2中国货币政策执行报告，通过加大信贷、租金、税费等方面的扶持政策激发餐饮企业活力；推动餐饮业信息化智能化深入发展，培育更多规模化连锁品牌，改进服务质量和管理水平，增强企业竞争力。

餐饮业逐步恢复，头部企业增门店、扩市场、谋发展，抓住行业洗牌期

目前全国餐饮业正稳步复苏，头部餐饮企业不改扩张趋势。根据哗啦啦数据显示，2020年8月11日，营业门店数较正常日(指2020年1月1日，下同)+2.48%；营业额恢复至6成以上，较正常日-34.27%；客流量恢复8成，较正常日-18.72%；账单数较正常日-7.02%。根据窄门餐眼数据统计，头部餐饮企业不改长期发展趋势，依然推进门店建设。海底捞、呷哺呷哺和太二品牌2020年1-7月开店总数分别为191家、35家、30家。

餐饮市场广阔，连锁化趋势明显，火锅与休闲快餐是优选赛道

庞大的消费需求激发广阔的中国餐饮市场，餐饮年轻化是未来趋势。中国餐饮市场广阔，保持长期高速发展，市场空间接近5万亿。中国餐饮业规模增速远超美国，每年增速在10%左右，而美国则在5%左右。2019年中国人均餐饮消费水平仅为美国的18%，且目前中国餐饮市场高度分散且连锁化率偏低，连锁化率存在提升趋势，行业发展潜力足。同时，中国餐饮消费主体愈发年轻化，拉动外出就餐需求增长。优质赛道的筛选标准为“天花板+标准化程度”双高。火锅和休闲快餐兼具“天花板+标准化程度”双高特性，成为优质餐饮赛道。

投资建议：优选细分赛道，注重产业延伸，关注业绩改善