上周两市冲高回落，三大股指周跌幅均超4%，前期热点板块纷纷回调。不过，在经济持续稳步复苏的背景下，多位基金人士对后市并不悲观，他们认为市场连续大幅下挫可能性不大，调整是布局机会，结构性行情仍是主旋律，操作上短期或偏向防御，关注低估值的周期股、金融板块等。

国寿安保基金指出，7月来市场逻辑已经发生系统性变化。前期国内外资金没有形成共振，市场并未明显加速，7月初以来则明显开始共振向上，促进市场开启增量逻辑。尽管本轮市场海外资金中短期博弈性较强，但赚钱效应带动的国内资金规模更大，国内股市微观流动性已经盘活。市场短期调整可能和外部利空因素、国内基本面数据超预期带来的政策收紧预期有关，但实际上几个事件均已经发生较长时间，A股反应略有滞后。整体来看，市场向好趋势不变，短期调整是布局机会。

工银瑞信基金表示，虽然短期宏观经济面临一定下行压力，但在流动性相对偏松、改革开放政策相继落地、国内复工复产的背景下，仍看好A股中长期投资价值。风险方面，继续关注疫情发展态势、外围市场情况等。

对于高估值的半导体、医药板块，后市走向或趋于分化。国寿安保基金认为，高端制造仍是投资主线，目前看高估值的半导体、医药等板块可能存在一定争议，但后续方向更多是行业内部微调，挖掘新机会、新个股，热度不会退去；另外在汽车、军工、通信、机械、计算机、传媒等行业里可以精选一些自下而上的机会。整体来看，A股后市投资机会仍属结构性。由于宏观经济仍在恢复中，国内宏观流动性并未全面开启宽松，后续继续关注基本面景气度向上的板块。

此外，在不少基金经理看来，陆续披露的上市公司半年报可以作为未来一段时间的投资依据。富国基金表示，目前两市已有1500家上市公司披露业绩预告，预喜率为40%，其中农林牧渔、电子、食品饮料、电气设备、建筑材料、公用事业、医药生物七大行业的预喜率超过50%。整体而言，大消费的需求复苏进程和新兴科技景气向上趋势未发生改变，预计半年报预报高增长的行业，超额收益仍较为显著，市场主线有望回归到科技、消费和医药龙头领涨的结构均衡状态。