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A股慢牛格局不变 科技周期处于深化阶段
2020-7-13 9:32:54 作者:jincvip  次阅读 分享到:

上周市场火热行情让不少投资者对A股牛市充满期待。在归凯和王汉锋看来,市场快速上涨之后出现震荡是正常的,长期看,A股慢牛格局不变,投资者可持积极态度。

从资金面看,王汉锋表示,今年年初至今北向资金流入A股体量、节奏与往年基本一致,预计下半年还将有1500亿元规模资金流入,未来外资流入A股市场是大趋势。

归凯指出,今年北向资金流入较快,一定程度与海外资产荒相关,中国整体经济基本面在全球范围内较好。在海外货币宽松和疫情等因素影响下,未来外资持续流入的潜力较大。

从成交情况看,王汉锋表示,当前市场和投资者对A股可持续的成交量有明显低估,随着市场总体的自由流通市值不断增长,A股日均成交量的均衡水平实际上已经到了8000亿元到1万亿元左右,“这是一个中枢水平而不是偏高水平。”

对于即将到来的半年报披露季,王汉锋指出,截至12日晚,A股共有860家上市公司披露了半年报业绩预告,其中半年报业绩向好的比例约为37%,相比一季度的30%有所提升;且该数字是动态变化的,预计未来一两周上市公司半年报业绩向好的比例将继续上升。

“科技板块中的半导体和消费电子、医药行业的医疗器械、疫苗,以及消费板块中的必需消费品等较多细分领域的业绩都将超预期。”归凯表示。

上周大金融板块的崛起引发了市场关于风格切换的激烈讨论。在归凯和王汉锋看来,券商板块拥有长期投资价值,科技板块上涨亦具有基本面支撑,此轮科技周期正处于深化阶段。

归凯认为,此轮科技板块上涨具有明显基本面支撑。一是随着自主可控、进口替代等步伐加快,带动科技下游需求增加;二是5G等万亿级别的基础设施为下一轮科技周期拉开序幕;三是部分标的当前估值较高但未来业绩能消化;四是政策面支持明显;五是目前经济处于逐渐复苏和低利率环境,利于科技等资产表现。

“去年五六月是本轮科技周期的起点,目前整个科技周期还在深化中。”王汉锋指出,科技股投资有其自身特点:一是公司业绩本身存在非线性增长特征,一旦出现非线性增长,在市场好的情况下容易产生泡沫,作为投资者可适当利用但必须清晰知道风险;二是科技行业存在“赢家通吃”特征,优先投资科技股龙头;三是关注科技的升级和迭代空间,若升级迭代空间变小,领先优势便逐渐消失,市场有可能从蓝海变成红海。

“投资科技股需选择行业龙头,而非二、三线标的;也可以选择技术迭代等标的,确保其商业模式未来能兑现。”归凯建议。

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