6月22日周一，A股市场继续维持震荡反弹的走势，从盘面上来看，券商银行等金融股率先异动，然后半导体表现突出，带领创业板指数涨幅超过1%，沪指继续上冲，向3000点整数关口发起进攻。

A股市场震荡回升的态势已逐步确立，随着居民储蓄向资本市场大转移及外资流入、央行实施宽松的货币政策保持低利率等，我国经济在逐步复苏，A股市场正逐步从底部回升向上突破，已具备向上突破的条件。此前A股市场在底部震荡时主要是局部牛市，我建议大家重点关注的消费白马股和科技龙头股大涨，但多数股票仍然表现低迷，随着利好政策和数据的逐步出台，及在低利率时代下推升资产价格，A股市场有望从局部牛市逐步转向全面牛市，建议投资者积极把握相关机会。

从资金面来看，今年为应对疫情的冲击，央行实施了宽松的货币政策，多次下调逆回购利率及MRF的利率，反映长期贷款利率的LPR利率在不断下行，货币基金高收益的时代已经结束。根据万得数据，从今年开年至今，货币基金七日年化收益率均值从2.71%下降到了1.54%。

从资产规模来看，根据中国基金业协会数据，货币基金5月资产净值环比减少2.25%，这反映出在市场流动性充裕的背景下，货币基金的收益率不断下行，余额宝收益也跌破了2%进入一时代，这再次凸显出权益类产品的吸引力。今年权益类产品发行异常火爆，上半年至少出现了两波权益类基金发行的热潮，一个是春节之后，发行了近二十只爆款基金，大部分都是权益类基金，投资于股票等资产，第二波是5月后再次发出多只爆款基金，一天上百亿规模的资金售罄。这说明投资者从正在从低收益的固定收益类产品转向权益类产品，权益类产品的资产规模也在逐步回升。今年前五个月，全市场发行了8,000亿公募基金，其中70%都是权益类基金，最近一个多月，发行的权益类基金就达到2,000亿，这说明权益类市场正在变成投资者的一个重要的资金去处，也验证了一直以来我的看法：在房住不炒的调控之下，居民储蓄大转移的方向将逐步转向资本市场。

大部分投资者通过买入基金等机构产品流入资本市场，将给资本市场带来源源不断的增量资金。权益类基金的规模今年不断上升，以股票型基金为例，根据中国基金业协会的数据，今年截止到5月末，全市场股票基金资产净值为14,954.77亿元，混合基金资产净值为24,112.26亿元。5月后市场出现了多只百亿级的爆款权益类基金，表明居民储蓄正在跑步入场。无独有偶，外资在今年除了3月份由于海外市场暴跌导致一些外资撤回国内救火，其他月份外资都在加速流入。截止到6月19日，近三个月外资合计流入A股1,262亿元，仅上周就流入了204亿，A股市场在全球资产配置中的作用正不断提升，吸引力也不断提高，这是A股市场未来从局部牛市转向全面牛市的重要推动力。