周二，A股大涨，创业板继续强势，一边是创业板指距离前高近在咫尺，另一边是创业板50率先刷出新高。当下创业板的强势，会是成长股继续大行其道的信号吗？

6月16日，创业板50指数盘中一度涨超2%，最高触及1990.15点，收盘报收1981.35点，上涨1.81%，年内累计涨幅达31.07%。不管是盘中价，还是收盘价，均创出3年半新高。

事实上，此前一天(6月15日)，创业板50在盘中就超越了2月25日的1968.65点，创2016年12月6日以来逾3年半新高，但午后出现明显回落，收盘并未超越今年2月25日的1963点。

其实今年以来，不仅是创业板50指数，应该说是整个中小创的表现都要好于那些大盘蓝筹股。

数据显示，在沪深交易所核心指数中，年内涨幅最高的是创业板指，涨幅为23.44%，其次是创业300，涨幅为19.59%。

整体看，涨幅前8名均是中小创类指数，涨幅第9的中证1000同样是小盘股的代表。相反，除了B股指数和红利指数外，大盘蓝筹股代表上证50年内跌幅最大，为7.33%。其次是中证100、上证180和上证指数，年内跌幅分别是6.76%、6.58%和5.25%。

其实，以中小创为代表的“成长股”跑赢大盘蓝筹为代表的“价值股”可不是在年内才有的。在经过2018年个股普跌和2019年上半年个股普涨的变化之后，现在，股市风格再度迎来分化。大约从去年8月份开始，创业板50便开始明显跑赢上证50，至今已持续约10个月时间，今年以来这种迹象愈发明显，“剪刀差”明显加大。

而2016年初至2018年初的大约2年时间，当时以上证50为代表的价值股迎来“黄金期”，当时一批以贵州茅台、格力电器为代表的大盘股业绩屡创新高，而一大批中小市值的股票却是一路跌跌跌，形成了鲜明的对比，搞的当时市场上广泛流传着“漂亮50”和“要你命3000”的说法。

再往前，也就是2013年初至2014年底的大约2年时间，这期间中小板和创业板成长股的表现则明显超越大盘蓝筹股。

总体而言，从2014年6月至今，创业板50涨幅和上证指数接近，近期的强势只是把2016年之后的“坑”给填上。从这个意义上来看，创业板50还很难说已经见顶。

对于历次风格转化，可以发现，货币松紧是其中一个关键性的变量。因为在宽松货币环境下，中小创成长股的估值提升要明显更快，指数表现也更好，但当货币条件由松转紧时，情况往往也会发生逆转。

像2013年那一波成长股行情，当时经济增速不断下行，而以10年期国债收益率为代表的市场利率出现明显下行，反映出当时货币政策从紧缩变为了宽松。

而2016年开始的价值股行情，当时经济企稳且超预期上行，同时国债收益率出现大幅上行，反映出货币政策趋于收紧。

而现在，受疫情影响，各国央行积极放水，货币趋于宽松。问题在于，当前全球疫情前景依然不明朗，各国依然在积极颁布政策稳经济。为此，货币宽松料将持续，这或许意味着成长之风还会继续。