创业板改革并试点注册制正式落地。创业板日涨跌幅限制将改为20%，深交所本周开始受理创业板注册制上市公司。分析指出，创业板试点注册制改革落地利好券商投行、直投、经纪业务发展，对券商股是利好。此外，金融科技也将充分享受政策红利。

创业板改革并试点注册制相关政策正式发布！6月12日深夜，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。值得一提的是，6月11日国务院发布了关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见，提到改革创业板并试点注册制由证监会牵头，6月底前出台相关政策，年内落地，然而仅仅一天相关政策便已出台。

国君非银研报指出，创业板试点注册制改革落地利好券商投行、直投、经纪业务发展：1、创业板试点注册制改革缩短审核时间，短期来看券商投行业务将快速增长，前期创业板项目储备丰富的证券公司将直接受益于政策改革红利；长期来看，注册制的实施将重塑投行竞争格局，同时赋予券商更多主动权。2、创业板仅要求保荐机构对未盈利、存在表决权差异安排、红筹以及发行价格过高的四类企业强制跟投，券商PE、另类投资子公司业绩表现有望实现增长。3、注册制改革放宽市场涨跌幅限制至20%，将有效提升市场交投活动度，有助于推动券商经纪业务收入提升。

中山证券首席经济学家李湛近日撰文指出，注册制试点全面铺开，资本市场改革跨越深水区。注册制改革是我国资本市场改革的重点和难点，注册制改革进程缓慢曲折是股票市场成为我国资本市场相对薄弱环节、股权融资增长较为缓慢的重要原因。设立科创板成为我国资本市场注册制改革的突破口，2020年至今，科创板IPO企业数量为32家，首发募集资金375亿元，科创板的IPO企业数量和首发募集资金规模都远远超过创业板同期的IPO数量和募集金额。

据数据统计，截至6月13日，今年以来券商投行IPO承销合计收入53.17亿元，较去年同期的26.21亿元增长102.86%。业内人士分析指出，创业板改革并试点注册制，对于未来加速IPO有着极大的促进作用，这也将为券商投行带来可期的增量业务，头部券商的优势比较明显。从行业整体来看，2020年证券业投行收入有望同比增长26%；中长期有望在未来五年实现3-4倍高速腾飞。

“注册制是资本市场上前所未有的制度性变革，对投行等机构将产生巨大影响，在2020年往后的几年间，投资机构、企业等市场参与者都要真正理解注册制改革的意义。”如是资本董事总经理张奥平表示。

除了注册制改革利好外，再融资松绑等政策也将有利于投行业务。天风证券认为，创业板改革将稳步推进，“新三板改革+分拆上市+再融资+并购重组”政策均已落地，2020年将是股权融资大年，也是政策利好转化为业绩的一年。预计2020年投行业务收入至少达到662亿元，同比增加20%。

粤开证券表示，从近期金融委和上交所的表态看，后续资本市场深改政策有望超预期，包括长期资金引入、创业板注册制进程和市场基础制度(上证指数编写和T+0)等多个方面， 利于市场风险偏好提升和券商盈利增长。全年看，券商盈利增长有望超预期，目前板块PB1.49倍，头部券商平均PB 1.28倍，均处于历史低位，维持行业“看好”评级。